公告概要
　　全資子公司“曠達電力”1)擬以不低于1.32億元自籌資金,收購航天機電轉讓的項目公司“忻州太科”(持有50MW電站)100%股權;2)將出資500萬元設立全資光伏項目公司“新疆曠達國信生態光伏電力有限公司”;3)將出資0.51億元合資設立“新疆曠達國光光伏農牧發展有限公司”,占51%股權。
　　投資要點
　　符合公司發展戰略,已公告的并網容量將增至330MW
　　在光伏產業,公司聚焦電站運營,堅持“并購+自建+合作”發展模式,公告所涉事件與之契合。其中,如對“忻州太科”收購進展順利,公司公告的所持并網光伏電站項目將增至330MW。我們堅持此前判斷,預計公司所持光伏電站容量于2015年底將增至600MW,且存在超預期空間。
　　布局光伏農牧,符合產業政策導向
　　擬設合資公司“曠達國光光伏農牧”將由合作方王國光先生主要負責經營,王先生在新疆阿克蘇庫車縣擁有多年土地與農牧業開發經驗,對應49%股權的0.49億元出資額全部以土地使用權出資,并承諾:合資公司成立當年盈虧平衡,未來3年利潤分別不低于0.15億元、0.17億元,0.2億元,并將在成立后2年內取得50MW光伏電站建設的自治區發改委備案文件。我國決策部門近年來重視光伏扶貧、農業光伏的發展,近期啟動了光伏農業標準制定工作,公司該項投資符合產業政策導向。
　　現價低于定增底價(14.99元/股),良好的成長性凸顯投資價值
　　我們預計,當前股本下,公司于2015~2017年將分別實現EPS0.41元、0.64元、0.83元,對應26倍、17倍、13倍P/E。如年底前后完成增發,考慮攤薄效應及流動資金改善預期,我們預計按上限增發后,公司于2016、2017年將實現EPS0.53元、0.68元,對應20倍、16倍P/E。維持“買入”評級。
　　風險提示
　　公司業務經營或不達預期;行業成長股估值中樞能否維持,存在一定風險。

作者：鄭丹丹 來源：浙商證券 責任編輯：wutongyufg