今年以來，光伏“回暖”趨勢明顯。在宏觀經濟下行的大背景下，不少光伏企業的業績都實現了逆勢增長。與此同時，行業整合正在加速，優勝劣汰的趨勢愈加明顯。

　　東方日升新能源股份有限公司（下稱“東方日升”）總裁王洪日前接受記者專訪，從一位行業專家、A股光伏上市公司“掌舵者”的角度，詮釋了當下光伏產業發展所面臨的種種問題。

　　王洪：今年A股市場里邊光伏企業的業績表現還可以，不少企業都實現了翻倍增長。一方面是得益于市場需求的回暖，比如今年前三季度，由于光伏產品銷售收入增加，東方日升的凈利潤就比去年同期水平增長了近500%；另外，也有一些企業因為在資本市場順利募集到了資金，資金情況寬裕，他們的財務業績表現也很不錯。但也有一些企業因為在資金鏈、戰略方向選擇等方面存在各種各樣的問題，日子并不好過。

　　其實各個企業都有各自的問題，我們搞管理的跟醫生給別人看病也差不多，你就看看他到底是哪不舒服，調一調就行了。一些企業前期舉債擴張，借了很多高利貸，導致現在負債率居高不下，拖累了企業的發展。這個問題實際上就是你怎么樣把負債率降低下來，找準病因，對癥下藥就是了。去年年底東方日升負債率水平只有50%，負債率也比較不錯，但是量上不去，其實差在哪兒，主要是銷售問題。因為你想做大就得先把銷售拉動起來，所以說從去年開始，我們就在狠抓銷售這一塊，現在銷售量上來了，我們的業績也跟著上來了。

　　王洪：實際上負債率維持在一個適宜的水平對企業發展是有好處的，關鍵是維持在什么水平合適。負債率越高，實際上企業的資本回報率是越高的對吧？但是這里面存在一個風險問題，往往回報率越高，風險性就越大。

　　如果是趕上市場環境好的時候，企業要是踩對了這個時間點，就會多借錢來擴大規模。但是因為未來畢竟還有一個不確定性，企業如果舉債過多，往往就容易出問題。其實中國現在好多企業都是這個問題，都覺得市場好，未來好，但是沒想到對未來的市場預測出了問題。

　　王洪：我覺得這個應該控制在60%左右，現在上市公司一般的話都控制在68%以下，這是相對來說健康的。對我們來講，我們也是要看這個負債到底是一個什么性的負債，這個負債是不是可回收的。比如說銀行的資金來源本質都是借錢，負債率是很高的，它借錢找錢因為項目在拖貸款，所以它那個能控能做。但是作為制造業企業，保持在60%左右就不錯了。如果搞電站負債率高到70%也沒問題，因為電站未來的收益它很確定的，所以它風險比較低。它的風險可能就是政策方面的變化，當然現在還有限電、電力的質量問題，但是相對來說，國家只要政策不變，電站這一塊負債率相對高一點也是問題不大。

　　王洪：其實現在銀行對光伏行業的態度還是比較謹慎的，光伏制造這一塊其實這兩年也有些變化，今年下半年來看基本上就是行業開始整合，企業的品牌實力影響很大，具體表現就是小廠商接不到單子，大企業卻又多得做不過來。雖然說現在企業有30GW-40GW的產能規模，但是真正能接單子的企業還真是不多。所以光伏行業里邊整合很關鍵，我估計明年行業整合的力度還會加大。

　　比如說現在一些企業的代加工合作模式，這就是行業整合的一種表現形式。一些光伏企業的產能其實都是給合作企業做代工的，只不過是股權沒變。這樣做的好處是急劇擴張的產能實際上不用企業自己全額投資，代加工企業也會分攤一定的風險。

　　王洪：我個人認為未來的話分布式是最好的，因為分布式光伏能解決傳統的光伏電站用地問題，還能解決未來的能源結構問題。以前都是大家建一個大電站，建得很遠，遠離電力消納中心，不得不遠距離輸電。但是分布式光伏能解決這個問題，倘若城市每個房子頂上都建有分布式光伏電站，連電儲能都給你標配好，那這個事情當然就能解決了，在未來十年、二十年或者更久的以后，可能這種模式是最好的了。