作者：楊真福
來源：界面
原標(biāo)題：一家成立不足兩年的中國光伏公司或成華爾街新寵



　　就在華爾街昔日的最愛SunEdison申請破產(chǎn)前景一片黯淡時(shí)，來自東方的一位光伏業(yè)巨頭正迎接光明。
　　作為中國大型民營投資公司中民投旗下的新能源旗艦，中民新能投資有限公司（下稱中民新能）在產(chǎn)業(yè)和資本界的一舉一動(dòng)格外受關(guān)注。迅猛發(fā)展的中國市場，以及其獨(dú)特的家族基因，開始博得包括來自華爾街投行們的芳心。
　　中民新能上周末召開投資及投行界戰(zhàn)略交流會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，成立至今不到兩年的中民新能，已經(jīng)躋身2015年度全國光伏項(xiàng)目備案容量第一的寶座。
　　這個(gè)第一名頭的背后，實(shí)則意味著這家光伏產(chǎn)業(yè)的巨無霸開始初嘗“雙槍”戰(zhàn)術(shù)的戰(zhàn)果：布局在中國內(nèi)地八大省份的20多個(gè)光伏發(fā)電項(xiàng)目，已經(jīng)織成一個(gè)巨大的綠色能源網(wǎng)。
　　中民新能的內(nèi)部人士在接受界面新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)透露，在成立一年多的時(shí)間里，背靠豪門的中民新能已獲得1.4GW的國家光伏電站備案建設(shè)指標(biāo)，占全國光伏電站備案總裝機(jī)量中近一成，成為迅猛發(fā)展下的中國光伏產(chǎn)業(yè)最大的一匹超級(jí)黑馬。
　　曾任中廣核太陽能開發(fā)有限公司總經(jīng)理的中民新能總裁韓慶浩表示，中民新能在如此短的時(shí)間內(nèi)成為中國光伏產(chǎn)業(yè)上不可忽視的生力軍，主要得益于中民新能自主開發(fā)與投資并購相結(jié)合、大型地面電站與分布式電站開發(fā)并舉的策略。
　　而此時(shí)美國和歐盟等地區(qū)引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)十多年的傳統(tǒng)光伏大鱷們正陷入困境。美國太陽能巨頭、全球最大潔凈能源開發(fā)商太陽愛迪生公司（SunEdison）因債臺(tái)高筑并深陷財(cái)務(wù)危機(jī)，于上月申請破產(chǎn)保護(hù)，成為今年以來美國規(guī)模最大的破產(chǎn)案。僅僅11個(gè)月前，SunEdison還是最受華爾街鐘愛的清潔能源公司之一。
　　同樣是看好中民新能的上述部分華爾街投資機(jī)構(gòu)在內(nèi)的國際投行們，已然對大洋彼岸的光伏大佬們深感絕望，紛紛從美國本土大撤退，并把目光投向東方。
　　成為新寵的中民新能注冊資本金80億元，是中民投于2014年10月成立的新能源領(lǐng)域?qū)�業(yè)投資平臺(tái)。早兩個(gè)月成立的中民投是中國近兩年崛起的一家全球化的大型民營投資集團(tuán)，注冊資本500億元。公司由全國工商聯(lián)發(fā)起，股東囊括了當(dāng)下在中國最有實(shí)力的六十家知名民營企業(yè)。
　　在中民新能官網(wǎng)中，中民新能在官網(wǎng)中列出的目標(biāo)是“打造全球最大的新能源領(lǐng)域投資運(yùn)營集團(tuán)；做新能源行業(yè)最大市值的上市公司；做全行業(yè)先進(jìn)技術(shù)和商業(yè)模式的代表”。
　　按照中民新能的規(guī)劃，到今年底會(huì)建3GW的光伏電站，力爭在五年內(nèi)投資約1000億元；“十三五”期間，實(shí)現(xiàn)新增裝機(jī)12GW，平均每年新增2GW左右裝機(jī)，約占到全國新增裝機(jī)容量的10%以上。
　　投資運(yùn)營光伏電站只是中民新能進(jìn)入新能源產(chǎn)業(yè)的一個(gè)切入點(diǎn)。中民新能上述內(nèi)部人士表示，其以此為依托還將布局地?zé)崮堋�風(fēng)能、儲(chǔ)能等新能源產(chǎn)業(yè)。
　　對于上述遠(yuǎn)大的目標(biāo)，中民新能總裁韓慶浩分析，與同類國企相比，中民新能表現(xiàn)出了靈活的體制優(yōu)勢；與同類民營企業(yè)相比，中民新能有強(qiáng)大的股東背景和雄厚的資金實(shí)力。
　　業(yè)內(nèi)人士表示，中國光伏業(yè)的當(dāng)下真實(shí)狀況是，除了國電、中電投等傳統(tǒng)的電力巨頭之外，國內(nèi)光伏電站從業(yè)者多呈現(xiàn)小散亂局。因資本局限，相當(dāng)多數(shù)的電站投資者大都成為“倒?fàn)敗保�光伏電站從幾兆孵化到�?0、30兆瓦后轉(zhuǎn)手賣掉。
　　這正是中民新能做大規(guī)模的一次良機(jī)。中民新能依托母公司中民投的品牌影響力和500億元的資產(chǎn)規(guī)模，融資成本低、資金來源渠道的國際多元化讓多數(shù)民企業(yè)難望其項(xiàng)背。
　　中民新能提供的資料顯示，該公司目前正在開發(fā)的中民投寧夏（鹽池）新能源綜合示范區(qū)項(xiàng)目，規(guī)劃規(guī)模達(dá)2GW，建成后將成為世界上最大的單體光伏電站。通過‘光伏＋’的獨(dú)特商業(yè)模式與中民新能規(guī)模化、專業(yè)化、集約化的運(yùn)作模式相結(jié)合，在創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)創(chuàng)造社會(huì)效益。
　　作為一家擁有股東數(shù)量比較多的投資機(jī)構(gòu)來說，把主要精力投放在光伏行業(yè)下游的電站投資運(yùn)營，且是在一個(gè)眾多股東均沒有涉及的行業(yè)，這考驗(yàn)掌舵者的投資戰(zhàn)略。中民新能采取的執(zhí)行措施是，在公司成立的前兩年將30%的資金投資于西北地區(qū)大型地面電站，40%的資金投資于東部沿海發(fā)達(dá)地區(qū)的分布式電站，而另外30%的資金則主要用在高效電池及智能電網(wǎng)的領(lǐng)域。
　　對于國內(nèi)部分大型光伏上市公司上下游通吃的做法，中民新能是否會(huì)效仿？中民新能董事會(huì)秘書王健對界面新聞?dòng)浾弑硎荆�中民新能通過整合資本和產(chǎn)業(yè)資源，與上下游通吃有本質(zhì)區(qū)別，主要任務(wù)就是只有通過把整個(gè)產(chǎn)業(yè)具有技術(shù)優(yōu)勢的外部資源調(diào)動(dòng)起來，才能打造領(lǐng)先的光伏電站。
　　作為一個(gè)中國本土誕生的民營投資機(jī)構(gòu)，在通過新能源產(chǎn)業(yè)投資獲得穩(wěn)定的收益之后，其最終將如何“退出”？對于這些同樣令國內(nèi)外投行關(guān)注的問題，中民新能總裁韓慶浩對包括在界面新聞內(nèi)的媒體記者表示，光伏電站不會(huì)退出。他給出的理由是，在全球經(jīng)濟(jì)下行、國內(nèi)進(jìn)入降息通道的背景下，做電站是一個(gè)穩(wěn)健的資產(chǎn)配置，通過產(chǎn)融結(jié)合，最終能成為非常好的長期債產(chǎn)品。
　　業(yè)內(nèi)人士表示，中民投系與其他民營資本的路徑不同，它在短時(shí)間內(nèi)迅速在各地布局落子，在贏得規(guī)模、擴(kuò)大勢力范圍的情況下，開始對中國光伏發(fā)電市場進(jìn)行一輪新秩序的重建。按照其上述宏大的企業(yè)愿景，中民新能首先更多發(fā)力的應(yīng)該是項(xiàng)目的儲(chǔ)備和擴(kuò)張。
　　中民新能的多位高管一致認(rèn)為，光伏發(fā)電作為綠色清潔能源發(fā)展最有前景的行業(yè)，其收益率穩(wěn)定且持久，比較適合擁有龐大資金的財(cái)團(tuán)投資。“可以把它看成一個(gè)長期債券并長期持有，原因是它很穩(wěn)健。”王健說。
　　對新能源行業(yè)一直頗為鐘情的Capital Link CEO Brett McGonegal表示，新能源市場期待規(guī)模化企業(yè)出現(xiàn)，他們不會(huì)投資規(guī)模過小標(biāo)的，那樣風(fēng)險(xiǎn)較大，此前華爾街已經(jīng)證明了這一投資策略的得失。Brett McGonegal說，中國光伏市場是全球第一的市場，擁有眾多優(yōu)勢的中民新能已成為這個(gè)市場的新龍頭。

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