中概股光伏企業晶澳太陽能（JASO.O）私有化有了新進展。

　　北京時間11月17日晚間，據報道，晶澳太陽能已同意一個由該公司董事長兼CEO靳保芳等組成的投資者財團的私有化要約。這家全球第三大太陽能電池板制造商全部股權將以3.621億美元的全現金價格被收購。根據私有化條款，晶澳太陽能的普通股股東將可獲得每股1.51美元的現金，而美國存托憑證的持有者則將獲得每股7.55美元的現金。

　　盡管晶澳太陽能截至目前尚未發布正式公告以宣布上述消息，但11月17日晚間，該公司股價聞聲大漲。截至當日收盤，晶澳太陽能報收7.45美元/股，漲幅達8.52%。

　　距離晶澳太陽能首次收到靳保芳私有化要約已過去近兩年半的時間。與彼時的要約方案相比，晶澳太陽能如今的估值有所縮水。2015年6月，在靳保芳提出的要約方案里，晶澳太陽能全部股權對應的估值要比眼下的價格高出約1.3億美元。

　　這實際上反映了中概股光伏企業陷入的普遍困境。估值偏低、股價被“潑冷水”成為這些企業在美股市場上常見的遭遇。對比之下，A股光伏企業這兩年來的市值整體卻一路高歌猛進。尤其在今年，以隆基股份（601012.SH）、通威股份（600438.SH）為代表的A股光伏企業成為二級市場資金競相追捧的對象，部分企業的市值更是屢創新高。

　　在光伏產業鏈的制造端，晶澳太陽能可稱得上是老牌企業，其組件和電池片為該公司主營收入的主要來源。今年第三季度，晶澳太陽能組件和電池片總出貨量（含內部自用）累計1640.9MW。其中，組件外部出貨量1582.5MW，同比增長31.9%；電池片外部出貨量37.9MW，同比下滑7.3%。

　　然而，以組件、電池片為代表的光伏產業鏈制作端利潤空間近些年來被壓縮。因此，在晶澳太陽能組件出貨量第三季度同比大增的情況下，其毛利率卻在下滑。今年前三季度，該公司實現營業收入和凈利潤分別約為139.9億元人民幣、1.8億元人民幣，較去年同期分別增長19%和下滑49%。

　　光伏屬于資金密集型行業，這對企業的融資能力提出較高要求。但對晶澳太陽能而言，在其近些年來整體業績并不出眾以及疊加估值低的影響因素下，繼續留在美股將會使得該公司未來的融資能力面臨嚴峻考驗。業內人士指出，這些企業私有化回歸A股無疑是一個不錯的選擇。

　　事實上，晶澳太陽能并不是唯一一家私有化的中概股光伏企業。2015年12月，天合光能對外宣布私有化，并于今年3月13日正式完成私有化，該公司以11億美元的價格從紐交所退市。昱輝陽光于今年6月份宣布旗下制造業及LED分銷業務的私有化，這些業務由于資不抵債，估值為負8100萬美元。

　　但中概股私有化回歸的過程極其漫長。在這三家私有化的中概股光伏企業中，天合光能目前走在最前面，但公開信息顯示，這家光伏組件龍頭迄今為止歸A的路途尚未有新進展。值得注意的是，來自福建省產權交易中心10月份的信息顯示，天合光能合計15%股權已經被兩家福建國資旗下的股東掛牌轉讓，掛牌價格合計23億元。

作者：曹恩惠 來源：界面新聞 責任編輯：wutongyufg