中國大型新能源集團協鑫集團已經構建了一條從上游硅料到下游電站基本實現全覆蓋的光伏產業版圖。而被視作協鑫集團光伏產業鏈端“三駕馬車”之一的協鑫新能源控股有限公司（下稱協鑫新能源，00451.HK）近日迎來了一家中字頭險企的“輸血”，一筆高達80億港元的戰略投資，使得這家中國最大民營光伏企業估值翻倍。

　　11月20日晚間，協鑫新能源發布公告稱，太平金融控股或旗下聯署公司將牽頭發起募集一筆規模高達80億港元的投資基金，該筆資金將用于認購協鑫新能源新股和可轉股證券，其中新股認購數不超過已擴大股本的30%。據此測算，協鑫新能源在這起戰略投資中被標以最高超過260億港元的估值，是該公司11月21日收盤后總市值的2.2倍。

　　受到戰略投資利好消息的刺激，協鑫新能源11月21日股價高開至0.68港元/股，漲幅一度達11.48%。

　　2014年5月，協鑫集團旗下上市公司保利協鑫（03800.HK）以14.4億港元的價格完成認購杰泰集團約68%的股權，并將杰泰集團更名為協鑫新能源，承擔協鑫集團光伏電站板塊業務的開發、投資與運營。根據協鑫新能源今年中期報告披露的信息，保利協鑫通過杰泰環球有限公司持股協鑫新能源62.28%的股份，仍為協鑫新能源的控股股東。

　　2014年至2016年三年間，協鑫新能源持有的光伏電站裝機量迅速增加，由早前的僅616MW攀升至3.5GW。截至今年上半年，協鑫新能源在全國26個省份共計持有128座光伏電站，疊加海外的布局，該公司總裝機量高達5.1GW。

　　隨著電站規模的不斷增加，協鑫新能源近些年的盈利狀況逐漸得到釋放。中期財務數據顯示，今年1至6月，該公司實現凈利潤4.8億元人民幣，較去年同期增長約188%。

　　光伏電站業務屬于光伏產業鏈中資本最為密集的領域，對資金的需求巨大。因此，在2014年至2016年協鑫新能源高速發展之時，其資產負債率同樣走高。截至今年6月底，協鑫新能源的資產負債率為85.05%，較去年末增加了0.53個百分點。

　　但協鑫新能源對資金的渴求從未減弱。

　　今年11月16日，協鑫新能源公告以售后租回的方式向PNC Energy公司融資7.34億港元。這種融資租賃的方式是協鑫新能源最主要的融資工具。今年10月23日，該公司也與信達金融租賃達成相關協議，由信達金融租賃以約5.55億元人民幣的價格購買華容租賃資產（該部分資產為協鑫新能源旗下公司華容協鑫新能源用于華容項目的若干光伏組件、支架、組串式逆變器、箱變及電纜），隨后，信達金融租賃將該部分資產出租給華容協鑫新能源。

　　今年7月份，協鑫新能源更是通過相同的融資方式從恒嘉融租處融得8.25億元人民幣的資金。

　　面對較高的資產負債率，協鑫新能源有意將公司總債務比例降至80%。因此，此番獲得的來自太平金控的戰略投資，將扮演協鑫新能源降低負債的重要角色。

　　協鑫新能源表示，擬使用此次所獲得的募投資金償還未結算貸款，并用作一般流動資金。