3月中旬，中來股份披露了在山西太原投建年產20萬噸工業硅及10萬噸高純多晶硅項目的計劃，這是中來股份首次涉足光伏上游原料環節，同時，由于該項目總投資約140億元，引發了市場對于中來股份是否能調動足夠資金應對項目支出的質疑。

上述投資計劃披露后，深交所向中來股份發出關注函，核心問題聚焦于擬投項目資金來源，擬投項目對公司現有業務和現金流的影響，以及擬投項目的人員、技術儲備等。3月25日早間，中來股份披露了對深交所關注函的回復。

從回復內容來看，除有較大篇幅在論述項目投資可行性以及如何保障資金來源外，最關鍵的信息莫過于中來股份首次明確擬投硅料項目將采用硅烷流化床法，也就是俗稱的顆粒硅。

中來股份表示，公司擬投多晶硅項目計劃采用硅烷流化床法工藝，技術來源為國內科技企業，是一家從事硅材料的研發、制造、銷售的科技公司，目前的主營業務是硅烷產品的生產與銷售，硅烷作為一種載運硅組分的氣體源，已成為許多其他硅源無法取代的重要特殊氣體。

根據中來股份的描述，技術來源方從2017年起逐步完成硅烷生產車間和多晶硅裂解車間的建設，并完成了小試和中試，其擁有硅烷流化床法生產顆粒硅發明專利2項和實用新型專利9項，2018年被認定為內蒙古自治區新材料首批次產品單位。

今年3月初，中來股份與技術來源方簽署了《專利授權意向協議》，雙方就專利授權給公司或公司指定的子公司使用進行了意向性約定，后續硅料項目實施主體與技術來源方將正式簽署《專利授權協議書》，專利許可期限為自簽署正式授權許可合同之日起，至專利權法定期限屆滿之日為止。

硅料是光伏重要的上游原料，目前，硅料生產技術主要包括改良西門子法制備的棒狀硅和硅烷流化床法制備的顆粒硅，其中，前者為市場主流工藝，而在顆粒硅方面，保利協鑫已經實現該工藝的量產，并于今年3月實現國內首個2萬噸級顆粒硅模塊化項目全部投產。

記者從業內人士處確認，中來股份擬投顆粒硅項目的技術來源方并非保利協鑫。目前，保利協鑫已計劃在內蒙古、四川等地繼續擴大顆粒硅產能。

關于擬投項目的人員、技術儲備情況，中來股份表示，為了能更好的適配公司所產N型電池片，公司積極探索與主營業務密切相關的具備連續投料、連續拉晶的上游硅料生產領域，于去年逐步布局上游硅料產業，并與業內技術團隊進行了洽談并達成了未來擬進入硅基材料項目公司參與投資建設與生產管理的初步意向，團隊在硅料產業內從業經歷大多超過10年。

中來股份表示，鑒于硅料項目投建周期較長，前期主要為技術人員研發、設計環節，公司將根據項目投產進度逐步招聘生產運營所需的其他人員，并進一步擴充項目團隊。

關于硅料項目的商業合理性，中來股份認為，公司在團隊和技術層面已做了初步儲備，并獲得地方政府支持，具備區位優勢和成本優勢，投資工業硅和多晶硅項目有利于享受光伏產業發展紅利，獲得較好的經濟效益。同時，公司布局多晶硅是光伏業務同心圓戰略不可或缺的一環，可以有效解決公司高效電池產能擴張的隱憂，增強公司運營的抗風險能力。

至于資金來源等情況，中來股份談到，本次硅料項目投資由于規模較大，公司計劃利用一部分自有資金進行投資，預計會產生一定的現金流壓力；但是公司將通過確立分期投資策略、推動地方政府成立產業基金、推動地方政府支持項目貸款、與相關銀行進行前期溝通、做好后期投資資金籌劃等方式積極做好投融資規劃，假若屆時籌措資金遇到障礙的話，公司也將考慮通過延遲項目投建、變更投資方案等方式緩解公司投資的壓力，不會對公司造成流動性風險。

作者： 來源：e公司 責任編輯：jianping