接二連三的不利消息壓得施正榮憔悴了許多。作為無錫尚德電力控股有限公司前CEO，施正榮在尚德處于風(fēng)口浪尖之時選擇退居二線，有分析人士稱是為了避避風(fēng)險，以更好地將尚德從旋渦中解救出來。

　　據(jù)尚德近日發(fā)布的二季度初步財報顯示，尚德二季度的毛利率為-10%，相比同行偏低，主要是因一筆高達(dá)7600萬美元的非現(xiàn)金庫存計提所影響。接近尚德電力的相關(guān)人士向記者透露，近日，國聯(lián)注資尚德電力的方案被暫時否決了。接下來尚德電力可能或以發(fā)行債券的方式來尋求幫助。

　　尋求注資暫被否或發(fā)債券

　　此前有消息稱，尚德電力可能與江蘇省無錫市國資委旗下的無錫市國聯(lián)發(fā)展(集團(tuán))有限公司合作，來緩解公司財務(wù)危機(jī)。但合作雙方均三緘其口。

　　無錫國聯(lián)是無錫市政府出資設(shè)立并授予國有資產(chǎn)投資主體資格的國有獨(dú)資企業(yè)集團(tuán)。消息人士稱，原本是要將國聯(lián)證券賣給中信證券，然后注資尚德電力，但現(xiàn)在中信證券認(rèn)為價格過高，還未接手。

　　據(jù)上述人士介紹，事實上，早在兩個月前，就傳出了中信證券即將兼并國聯(lián)證券的消息，只是當(dāng)時所有人的焦點都落在了券商并購層面。

　　“如果這一方案暫時被否，極有可能靠發(fā)行債券的形式，政府債或企業(yè)債來融資�！鄙鲜鋈耸勘硎�。

　　“我們公司在未來幾個月會做好債融資的項目。”尚德電力投資關(guān)系部高級經(jīng)理張建敏在接受記者采訪時如是說。但他拒絕透露過多細(xì)節(jié)，“現(xiàn)在沒有更多細(xì)節(jié)可以披露，我們現(xiàn)在正在做債融資的工作。”

　　眾所周知，公司債是指上市公司依照法定程序發(fā)行、約定在一年以上期限內(nèi)還本付息的有價證券。是由證監(jiān)會監(jiān)管的中長期直接融資品種。發(fā)債企業(yè)需由金融機(jī)構(gòu)或上級母公司(主要投資主體)提供擔(dān)保。

　　“也就是說，需要銀行方面的支持。”上述人士稱。

　　“銀行一直在支持尚德的工作，以前是現(xiàn)在還是�！睆埥�敏表示。

　　值得一提的是，“公司發(fā)行債券都是需要還款和利息的，如果本身不能掙錢的情況下還要付利息，對企業(yè)而言則是非常艱難的事情。”上述人士表示。

　　8月31日晚，尚德發(fā)布的2012年第二季度初步財報顯示，截至今年6月30日，尚德在第二季度的出貨量與第一季度相比環(huán)比增加33%，高于原先20%的預(yù)測。第二季度的銷售收入為4.71億美元，環(huán)比增加15%。

　　尚德CEO金緯在公告中稱：“我們還在尋求不同的再融資方案，來解決2013年到期的可轉(zhuǎn)債的問題，此事有望在近期得以落實。同時，我們對環(huán)球太陽能基金的盡職調(diào)查也取得了積極進(jìn)展，我們將隨時報告最新的結(jié)果�！�

　　企業(yè)自救或成行業(yè)現(xiàn)象

　　此前，中國太陽能光伏企業(yè)在全球領(lǐng)域中一度被譽(yù)為：“走自己的路，讓別人無路可走�！敝袊�資源綜合利用協(xié)會可再生能源專委會主任委員李俊峰直言，“可目前行業(yè)面臨的問題是，走得太快，一年走了五年的路，讓未來五年無路可走�！弊詮�2005年12月15日，施正榮在紐交所按響了上市交易鈴之后，尚德電力就成為國內(nèi)太陽能企業(yè)的典范，尚德神話從此上演�！八�的快速發(fā)展何止5年，應(yīng)該是20年�！币还夥�企業(yè)高管對記者說，尚德的問題在于它的發(fā)展速度太快，同時它的很多投資都是以失敗收場。

　　2006年，尚德與美國MEMC公司簽訂了10年的長期硅片供貨合同，2011年7月，尚德電力宣布終止此項合同，為此公司將承擔(dān)損失2.2億美元。

　　時隔一年，施正榮進(jìn)入薄膜太陽能領(lǐng)域。2007年，總投資3億美元的電池基地落戶上海，這是全球首個硅薄膜電池基地。但因種種原因這一基地關(guān)停了。

　　隨后公司宣布，將在中國并購硅片企業(yè)，以獲取25%—50%的硅片自給自足。然而，這一并購硅片的行為飽受詬病，“形勢不好的時候做產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)峭耆珱]有優(yōu)勢的，在市場競爭激烈的情況下，在外面買硅片會比自己做硅片更便宜，因為價格成本比自己生產(chǎn)的要低很多�！鄙鲜鋈耸勘硎尽�

　　這一切的始作俑者都是“擁硅為王”的理念。如今尚德正在慢慢改變戰(zhàn)略。尚德二季度初步財報顯示，在第二季度的銷售收入環(huán)比增加的15%中，93%的收入來源于光伏組件銷售，7%的收入來源于光伏系統(tǒng)、電池、硅片和生產(chǎn)設(shè)備的銷售。

　　“也就是說，只要能有毛利的尚德都已經(jīng)開始做了。”上述分析人士表示�！艾F(xiàn)在行業(yè)還在有毛利的層面競爭，以后可能要到毛利很低的情況下競爭，那將會更慘�！�

　　據(jù)記者了解，目前，江蘇省正在醞釀推動更多的扶持政策，此舉被看做是政府出手相救。

　　但中國可再生能源學(xué)會秘書長李寶山的觀點卻有些不同�！艾F(xiàn)階段不會有太多的政策出來，光伏行業(yè)目前的困境不能簡單地理解為行業(yè)困境，應(yīng)該放在宏觀背景下進(jìn)行分析。”李寶山分析稱，“目前國家經(jīng)濟(jì)呈下滑趨勢，高層提出‘止滑維穩(wěn)’的目標(biāo)。那么多行業(yè)都在經(jīng)歷衰退，國家很難出臺只針對光伏的補(bǔ)貼政策�！彼�認(rèn)為，地方政府出臺的扶持政策可能是基于不讓更多企業(yè)破產(chǎn)。

　　“現(xiàn)在企業(yè)只能自己救自己。”李俊峰表示，我國光伏業(yè)的發(fā)展速度、發(fā)展節(jié)奏需要控制，政府、金融都救不了光伏產(chǎn)業(yè)，光伏業(yè)企業(yè)只能依靠自己。