無錫尚德（NYSE：STP），作為第一家在美國紐交所上市的中國企業，目前正面臨退市風險。

    尚德9月21日宣布收到來自紐交所的警告通知，因截止9月10日的連續30個交易日收盤價連續低于1美元，不符合紐交所的上市規定。根據規定，尚德需要在此后6個月內，在任意時段內使股價連續30個交易日高于1美元，否則將面臨退市。

    尚德對記者回復稱，不對股價變動做任何評論，但公司正全力保證未來繼續在紐交所上市，“我們可以改變每股對應的ADS的比例，來促使ADS價格上升。相當于逆向股票拆分計劃”。

    逆向股票拆分是指將多股股票合并為一股股票的行為，這一行為可以抬高股價，但會降低股票流通性，國內通常稱之為縮股。

    自9月7日創下0.71美元/股新低以來，尚德的股價緩慢上揚。截止21日，無錫尚德股價報收1.08美元/股，上漲5.88%。然而，要徹底脫離危險期，尚德仍有一段艱難的路要走。

    盲目投資的代價

    光伏行業火爆的景象早已成為歷史。就在歐盟于9月宣布對中國光伏企業反傾銷正式立案后，尚德接連仍傳出了減產、裁員、可能退市等一系列負面消息。雪球越滾越大。

    此前，尚德發布公告稱，公司名下的運營太陽能面板產能將會從之前的2.4GW被暫時削減到1.8GW，削減幅度為25%。組件產能維持在2.4GW，硅片產能維持在1.6GW。尚德稱，此次產能削減將主要在無錫的總部工廠進行，影響約1500名中國雇員。

    無錫尚德公關總監張建敏對記者表示，“暫時下調產能是我們采取的積極措施，能夠提高我們的開工率，降低生產成本。”對于受影響的員工，張建敏表示絕大多數可以轉崗至尚德旗下的其它工廠，或者接受公司提出的勞動合同終止的補償方案。

這一切都要歸結于光伏產能過剩。阿特斯董事長兼首席執行官瞿曉鏵曾坦言，市場規律必然促使企業做出相應的調整，這是正常的。而尚德、賽維LDK、阿特斯、英利的實際行動，已經說明了產能調整的必要性。

在經歷從2007年至2011年間高速發展之后，光伏行業的冬天有點冷。銀河證券首席經濟學家左小蕾(微博)毫不留情地將這一切歸結于“這是國內的一些光伏企業違反市場規律、盲目投資必定要付出的代價”。只是這個代價未免慘重了些。

根本在于自救

光伏行業的問題，不只存在于尚德。對于光伏行業，目前政府有對一些項目進行補貼，比如“金太陽項目示范工程”。但政府的補貼，對于企業來講，顯得杯水車薪。光伏企業想要渡過難關，主要還得靠自己。

張建敏表示，此次尚德的產能調整旨在改善公司的財務狀況，具體措施包括將減少20%的經營費用，停止擴產計劃，嚴格管控營運資金。此外，他還提到，尚德正在評估一系列的方案來解決可轉債的問題，“我們有信心在幾個月之內解決這個問題”。

左小蕾預測，當地的地方政府一定會對尚德出面進行幫扶，而她并不認同這種做法。左小蕾堅稱，尚德應該從中汲取教訓，調整產業結構，應該走向市場化，“不該一取消補貼，就出不去了”。

江蘇省光伏行業協會秘書長許瑞林則表示，一個企業上市、退市是“正常現象”，政府不會針對一個單獨的企業進行幫扶。他分析稱，現在江蘇省的光伏企業現實情況不佳，應該多方面協調，共度難關，當然政府也要支持。但在尚德退市的問題上，許瑞林表示主要還是要看企業自身。

左小蕾對騰訊財經稱，中國的光伏企業，包括尚德一遇到危機就把錯歸結到歐債危機上，這是不正確的。要走出危機，她建議尚德應調整自身的發展思路和定位，否則即便沒有歐債危機，尚德早晚也會遇到發展瓶頸。

附有關逆向拆分股票解釋：

股票分割又稱拆股，即將一股股票拆分成多股股票的行為。股票分割一般只會增加發行在外的股票總數，但不會對公司的資本結構產生任何影響。股票分割的作用表現為：降低股票價格;向市場和投資者傳遞“公司發展前景良好”的信號，有助于提高投資者對公司股票的信心。

如果公司認為其股票價格過低，不利于其在市場上的聲譽和未來的再籌資時，為提高股票的價格，會采取反分割措施。反分割又稱股票合并或逆向分割，是指將多股股票合并為一股股票的行為。反分割顯然會降低股票的流通性，提高公司股票投資的門檻，它向市場傳遞的信息通常都是不利的。