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    走入新能源不歸路的比亞迪

    2012-09-29 10:59:58 太陽能發(fā)電網(wǎng)
    曾經(jīng)的比亞迪風光無限,是我國民營企業(yè)跨界經(jīng)營的典范,掌門人王傳福的個人財富也隨著企業(yè)規(guī)模的擴大而急劇躥升,2009年榮膺中國內(nèi)地新首富。然而,時間僅僅過去兩年,昔日的明星企業(yè)便迅速隕落,引起了市場的高度關注與投資者的深思。   記者通過調(diào)查發(fā)現(xiàn),幾年前的戰(zhàn)略失誤是造成比亞迪身陷

     

      曾經(jīng)的比亞迪風光無限,是我國民營企業(yè)跨界經(jīng)營的典范,掌門人王傳福的個人財富也隨著企業(yè)規(guī)模的擴大而急劇躥升,2009年榮膺中國內(nèi)地新首富。然而,時間僅僅過去兩年,昔日的明星企業(yè)便迅速隕落,引起了市場的高度關注與投資者的深思。
      記者通過調(diào)查發(fā)現(xiàn),幾年前的戰(zhàn)略失誤是造成比亞迪身陷困局的根本原因,現(xiàn)在公司財務危機四伏,資金鏈十分緊繃,稍有不慎則有斷裂之虞。
      被迫重拾傳統(tǒng)汽車業(yè)務
      俗話說“好馬不吃回頭草”,但這一格言用在比亞迪身上顯然不適合。2009年,比亞迪作出一個驚人決定,將公司戰(zhàn)略方向確定為利潤率更高、前景廣闊的新能源,包括LED、光伏發(fā)電等。
      由于新能源業(yè)務處于孵化期,投入大,產(chǎn)出少,使得公司不得不對資源重新進行配置,幾乎中斷了傳統(tǒng)汽車的研發(fā),企圖以現(xiàn)有品牌影響力的慣性來維持增長。然而這種“又想馬兒跑,又想馬兒不吃草”的美夢注定是不現(xiàn)實的。
      更致命的是,以王傳福為首的比亞迪高層低估了新能源應用的技術難度與商業(yè)化進程。結果,累計投入的幾十億元如泥牛入海。隨著歐債危機的深化,歐洲的幾大主要光伏應用市場如德國、意大利等連續(xù)削減補貼,全球光伏業(yè)掉進了冰窟,整個產(chǎn)業(yè)遭受前所未有的重創(chuàng),比亞迪自然在劫難逃。
      這個時候,比亞迪才發(fā)現(xiàn),公司非常缺錢,以前能提供穩(wěn)定利潤來源的消費電子代工業(yè)務因為大客戶諾基亞的沒落而失去了高增長,而以前最重要的現(xiàn)金奶牛——傳統(tǒng)汽車現(xiàn)在也擠不出以前那么多的奶量了。
      數(shù)據(jù)顯示,2011年上半年,比亞迪整車銷售22萬輛,同比下降23%;銷售收入為102.8億元,同比下降25%。于是,比亞迪開始重振傳統(tǒng)汽車業(yè)務,企圖挽回失地。一位汽車行業(yè)資深分析人士指出,這是比亞迪公司對戰(zhàn)略失誤的自我糾正,也是無奈之舉。
      比亞迪傳統(tǒng)汽車難挽頹勢
      上述資深分析人士告訴記者,“即使比亞迪意欲重振傳統(tǒng)汽車,但仍然難以挽回頹勢,因為比亞迪之前推F3能在短時間內(nèi)取得巨大成功是因為特殊的市場背景,現(xiàn)在的形勢與過去完全不一樣了。”
      記者順著這一思路,對比了過去及現(xiàn)在的市場背景,發(fā)現(xiàn)確實有許多不同之處。第一,當年的汽車市場處于初步發(fā)展期,消費者對價格的關注高于對品牌的體驗,比亞迪剛好定位于經(jīng)濟型車,迎合了市場需求;第二,當時國內(nèi)的自主車企設計能力都很弱,都是以抄襲國外成熟車型為主,然后局部改進,比亞迪很幸運地抄對了一個深受消費者喜愛的車型;第三,各級政府的大力支持功不可沒,當時政府在采購出租車等給予了很多訂單。
    現(xiàn)在,過去成功的因素已基本不存在了,剩下的只有殘酷的市場競爭。
    業(yè)內(nèi)人士稱,雖然F3的銷量最大,但比亞迪將重振傳統(tǒng)汽車的重任寄托在了S6、G3、L3等新近推出的車型身上,特別是S6。不過記者發(fā)現(xiàn),從最近一年的銷量來看,S6還遠不足以扛起復興的大旗。乘聯(lián)會發(fā)布的8月國內(nèi)SUV數(shù)據(jù)顯示,排名前5位的品牌依次是哈弗、CR-V、途觀、瑞虎、RAV4。在這個榜單中,瑞虎是S6最直接、最輕量級的競爭對手,然而,S6與之相比之下仍有不小差距。
      記得在S6剛推出時,比亞迪管理層豪情萬丈,稱S6只把合資品牌當競爭對手(意思是沒把國內(nèi)同行放在眼里),現(xiàn)在想來,真可謂“理想很豐滿,現(xiàn)實很骨感。”
      資金鏈有斷裂的危險
      記者發(fā)現(xiàn),自從比亞迪自斷一臂,全力殺入新能源這一陌生領域之后就走上了一條不歸路,隨之而來的是凈利潤連年下降。
      從數(shù)據(jù)來看,凈利潤下降速度之快令人嘆為觀止。但是,有資深人士告訴記者,雖然比亞迪今年還保住了盈利,但事情可能沒有財務據(jù)顯示的這么簡單, 從2012年半年報數(shù)據(jù)來看,今年上半年公司資本化的開發(fā)支出高達20.86億元,而去年同期的數(shù)據(jù)僅為10.57億,增加了10.29億,增幅接近 100%,在市場背景、研發(fā)背景相似的情況下,這個增幅顯得過大,有些不太正常。這就相當于大幅減少了當期費用,試想如果沒有這么多資本化的開發(fā)支出,那么,今年上半年就是大幅虧損的結局了。
      在凈利潤劇烈下降的同時,公司的資產(chǎn)負債率卻急速上升,目前,公司的償債能力已經(jīng)到了最危險的地步,公司的流動比率已遠遠小于1,速動比率則下滑到0.5以下,這個水平已經(jīng)遠遠跌破了“警戒線”。
      同時,前述資深人士還透露,比亞迪這種資產(chǎn)負債惡化的情況很有可能會繼續(xù)下去,這從比亞迪的預收賬款所反應的趨勢可以看出來。
      從以上幾個方面來看,身陷危局的比亞迪由于沒有新的增長點,重新拾起傳統(tǒng)汽車又難以快速打開局面,未來財務狀況將會持續(xù)惡化,最終有可能引起公司資金鏈斷裂。

      
      

     


      



    作者: 來源:中金在線 責任編輯:郭燕

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