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    光伏業(yè)普遍遭遇融資難

    2013-03-29 10:34:33 太陽能發(fā)電網(wǎng)
    盡管開年以來市場形勢有所回暖,但國內(nèi)光伏企業(yè)絕未到可以高枕無憂的地步資金鏈的緊繃和嚴(yán)酷的融資環(huán)境將持續(xù)考驗(yàn)著光伏企業(yè)的承受力。目前包括國開行在內(nèi)的國內(nèi)多家銀行已基本確定今年將收緊對光伏企業(yè)的放貸,后者未來很可能選擇走電站資產(chǎn)證券化這條融資渠道。   “銀行抽貸的跡象現(xiàn)在已

     

      盡管開年以來市場形勢有所回暖,但國內(nèi)光伏企業(yè)絕未到可以高枕無憂的地步資金鏈的緊繃和嚴(yán)酷的融資環(huán)境將持續(xù)考驗(yàn)著光伏企業(yè)的承受力。目前包括國開行在內(nèi)的國內(nèi)多家銀行已基本確定今年將收緊對光伏企業(yè)的放貸,后者未來很可能選擇走電站資產(chǎn)證券化這條融資渠道。
      “銀行抽貸的跡象現(xiàn)在已經(jīng)很明顯!笔袌龇治鋈耸勘硎荆▏_行在內(nèi),各大銀行都會限制對光伏電池行業(yè)的新增貸款。這意味著即便是大型光伏企業(yè),也可能遭遇融資瓶頸而不會全部得以保存,未來更將考驗(yàn)企業(yè)自身的盈利能力。
      據(jù)記者了解,光伏企業(yè)現(xiàn)在的實(shí)際困難在于資金鏈緊繃和產(chǎn)品積壓。為此,企業(yè)試圖通過參與下游光伏電站的建設(shè),進(jìn)而轉(zhuǎn)賣電站獲取盈利,讓資金重新流動起來,同時消化大量庫存。
      “但由于上網(wǎng)電價補(bǔ)貼細(xì)則和年限等政策并未出臺,加之對電站質(zhì)量的疑慮,國內(nèi)的光伏電站出售環(huán)節(jié)并不成熟,保險、基金等資本市場有實(shí)力的潛在電站業(yè)主,還在徘徊與觀望。另外,進(jìn)入光伏電站需要不菲的投資,對民營企業(yè)而言這也是巨大的壓力。”業(yè)內(nèi)人士指出,光伏電站資產(chǎn)的證券化將是解決上述問題的途徑。由于太陽能光伏電站一次性投入大、收益期長,但收益相對固定,這一特點(diǎn)非常適合證券化操作。為此,業(yè)內(nèi)正嘗試對已建電站實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化,未建電站則開展金融租賃。
      銀行貸款、IPO募資和上市公司再融資是中國企業(yè)此前最熟悉的三種傳統(tǒng)融資渠道,但受到項(xiàng)目回報率低、資產(chǎn)負(fù)債率高、融資成本高等種種問題的局限,上述融資渠道經(jīng)常受阻。因此,實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的項(xiàng)目投資回報率無法暢通地傳導(dǎo)至投資人,風(fēng)險也有疊加。而資產(chǎn)證券化過程將項(xiàng)目直接關(guān)聯(lián)至投資人,項(xiàng)目風(fēng)險打包整合獨(dú)立管理,實(shí)現(xiàn)風(fēng)險收益相對透明與可控,風(fēng)險并不會在融資人主體上疊加,從而降低融資成本。
      “對于目前炙手可熱的光伏電站市場,只有將光伏電站的交易屬性明朗化、清晰化,才會吸引更多的資本進(jìn)入。如果發(fā)行太陽能發(fā)電項(xiàng)目的證券,便可作為金融商品出售給個人及企業(yè),借此籌集資金,但售電的收益肯定會流向投資者手中!鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士說。
      隨著政策的完善和市場的推動,光伏電站資產(chǎn)證券化必將成為光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢,也將推動光伏電站走向成熟的資本化和市場化運(yùn)作。

     



    作者:陳其玨 來源:上海證券報 責(zé)任編輯:郭燕

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