并購重組這些出現(xiàn)困境的企業(yè)，并不是誰都能涉足的。“有人曾將這種并購比喻為禿鷲吃殘渣，因為禿鷲有很健康的胃。”

　　眼下光伏產(chǎn)業(yè)的全行業(yè)危機，給了一些善于利用企業(yè)危機的投資專家們練手的機會，一些類似于國外所稱的“禿鷲基金”的投資主體，期望以市場化的并購方式在陷入危機的光伏企業(yè)中“淘金”。
　　把光伏并購還給市場
　　從政策導(dǎo)向到企業(yè)意愿，無不認為當前的光伏行業(yè)需要一輪轟轟烈烈的兼并重組；一些資本高手也看到了光伏產(chǎn)業(yè)“危”、“機”并存的現(xiàn)狀，一批針對光伏產(chǎn)業(yè)的禿鷲基金呼之欲出。然而，令資本方和實業(yè)方都頗為頭疼的是，從一開始就給光伏產(chǎn)業(yè)種下禍根的地方政府，現(xiàn)在似乎仍不打算將光伏產(chǎn)業(yè)還給市場。
　　據(jù)一位研究光伏產(chǎn)業(yè)的投行人士介紹，我國先后有31個省宣布優(yōu)先扶持光伏產(chǎn)業(yè)，300多個城市積極發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)，100多個城市建設(shè)了光伏產(chǎn)業(yè)園。“舉國建光伏”的形勢將光伏產(chǎn)能推向高位，而國內(nèi)市場遲遲未能開啟。在連續(xù)遭遇歐美“雙反”的情況下，國內(nèi)光伏組件價格以每季度10%-15%的幅度下跌。業(yè)內(nèi)，大到無錫尚德、江西賽維，小到諸多不知名的光伏制造商，一片哀鴻。
　　中國社會科學(xué)院經(jīng)濟研究所研究員張曙光指出，拯救光伏產(chǎn)業(yè)，要讓市場的歸市場，各地政府應(yīng)借這次光伏劫難重新審視政府之手與市場間的合理界線。
　　然而，在這場光伏產(chǎn)業(yè)的劫難中，地方政府的身影從未退出，政府救市多管齊下。據(jù)了解，有的地方政府主動為企業(yè)變更土地性質(zhì)，從工業(yè)用地變?yōu)樯虡I(yè)用地，企業(yè)可以先用變更后的土地進行抵押，融得資金后再補交變更價款，以此為企業(yè)盤活資產(chǎn)。
　　至于減免稅費、財政補貼，已是司空見慣。更有甚者，地方政府還介入主導(dǎo)企業(yè)的兼并重組，以在地方建電站的審批為“令牌”，要求投資方收購當?shù)氐墓夥�困難戶。
　　一些尚存實力的光伏企業(yè)自建電站，依靠延伸產(chǎn)業(yè)鏈實現(xiàn)產(chǎn)能的內(nèi)部消化，是在行業(yè)寒冬中自我救贖，這些企業(yè)自身未必就高枕無憂，如果應(yīng)地方政府的要求并購一些情況更差的企業(yè)，恐怕再無能力對這些包袱進行整合。
　　張曙光認為，光伏行業(yè)最重要的事情是市場化并購，“有一批企業(yè)要淘汰，該死的死，不然，活下來的也活不好。只有這樣，才有可能使得光伏產(chǎn)業(yè)安全順利地度過這個嚴冬。”
　　一位資深的券商新能源行業(yè)分析師在給光伏產(chǎn)業(yè)“號脈”時也表示，光伏行業(yè)未來還將繼續(xù)增長，并逐漸走出低谷，但前提是有一批公司在這輪洗牌中退出市場。

　　事實上，將光伏產(chǎn)業(yè)的并購重組交給市場，會有更多的資金樂于進入這一領(lǐng)域來淘金。與地方政府的“綁架式”并購不同，市場化并購主體，尤其是一些禿鷲基金，往往更關(guān)注被并購企業(yè)的基本狀況。他們希望通過資金和管理的輸入，為處于低谷的企業(yè)注入活力。“首先是判斷行業(yè)是否還有前景，是否還有生命力；其次是擬投資的企業(yè)是否有亮點。”一位并購基金的負責人如是介紹并購標的選擇原則。
　　“被并購的企業(yè)最好有一定的技術(shù)儲備，如果完全是淘汰的技術(shù)，這樣的企業(yè)只能讓它死掉。”上述人士表示。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，目前國內(nèi)多晶硅生產(chǎn)技術(shù)普遍落后，生產(chǎn)成本高企，50多家多晶硅制造廠中，開工的不足10家。而同時，多晶硅的進口量逐年上升，國內(nèi)產(chǎn)量卻在下降，這顯示出我國多晶硅行業(yè)的競爭能力非常低。
　　對價也是禿鷲基金關(guān)注的重點。在一些投資人士看來，目前是光伏產(chǎn)業(yè)投資的最佳時機，低迷時期進行投資能夠降低成本，同時也對后續(xù)整合提出了更高的要求，投資方也需要承擔更大的風(fēng)險，因此，在對價談判上，往往會需要一定的折扣。