近日，上海租賃行業綜合信息服務與交易平臺(簡稱SLSE)發布的一份融資租賃服務光伏電站研究報告指出，近年來，隨著光伏應用端市場的繁榮，光伏電站已成為新的投資熱土。2011年光伏上網電價出臺后，大型地面電站的市場份額迅速增加，成為目前中國光伏發電市場主力。隨著國內分布式電站并網難題及電價補貼等政策落地，分布式光伏將成為市場主流。

　　SLSE研究中心高級研究員周婕介紹，光伏電站的開發運營類似于經營性物業，融資租賃公司的切入點是在光伏電站的持有和運營之間。針對地面電站，融資租賃公司能為光伏電站提供前期開發融資。首先，電站業主和光伏產品制造商協商確定組件產品數量和規格等，業主同時與融資租賃公司簽訂租賃協議，租賃公司購買設備交給業主建設電站，業主建成后獲得電費收入，并以此作為支付融資租賃公司的租金。此外，融資租賃公司還可與光伏電站業主開展售后回租業務。當地面電站完全建成且業主擁有產權后，融資租賃公司可與業主簽訂售后回租業務，在繳納部分保證金后先把電站出售給融資租賃公司，然后電站業主回租電站，并定期支付租金，到期按約定回購電站。例如，愛康科技近期開展光伏電站融資租賃業務，其將持股80%的子公司青海蓓翔擁有的65MW太陽能電站整體發電資產出售給福能租賃，后者再將該資產返租給青海蓓翔運營。本次融資租賃融資金額為8650萬元，如果考慮保證金的影響，年實際利率為10.85%。通過融資租賃業務，愛康科技盤活了現有資產，能快速獲取資金加快電站建設，對電站形成滾動開發。

　　對于分布式光伏電站項目，周婕指出，針對不同主體有兩種直租模式。其一，對于居民及小企業電站業主用戶若有建設電站意愿，同時缺乏一次性投入資金，租賃公司可為其提供光伏設備融資。在此過程中，光伏開發運營企業只負責采購發電設備、安裝發電裝置，并與業主用戶簽訂運營維護協議，但并不持有電站。其二，對于具有國資背景的電力集團，持有規模較大的公共事業和大型工商企業的屋頂資源，融資租賃公司可為開發運營企業提供長期融資支持。對于后一種直租模式，目前中電投已在長三角地區的高校和大型工商企業中開發分布式光伏電站。旗下的融聯融資租賃在項目開發中為其提供直租融資支持，即融聯租賃根據承租人(項目公司)的要求，向供應商支付貨款直接購進設備并租給承租人，承租人定期支付租金，取得設備資產實際占有使用和管理收益權。同時，融聯租賃將這部分應收租金向銀行無追索保理融資，盤活流動資金的同時獲得籌劃收益。

　　此外還有一種模式，即擴展融資租賃產業鏈條，成立光伏電站運營平臺。上述研究報告指出，該方案是融資租賃公司與光伏企業合作組建電站運營平臺，融資租賃公司幫助光伏企業打通融資渠道，光伏企業拓展新客戶，設計、開發、安裝屋頂光伏電站，雙方各自發揮自身優勢，使只能做短期內的開發建設業務的光伏企業有能力長期持有并運營電站。

　　實踐中，我國光伏電站融資租賃模式面臨融資難問題，北京國觀智庫投資有限公司副總裁李月指出，諸如如何保障電站的質量、保持穩定的收入，如何降低維護成本，如何提升項目融資性等投資人非常關注的問題，可以通過權威機構對電站進行標準化來解決，標準化的立足點在于把金融對電站的要求有效融入標準化程序中。標準體系可以為投資人和運營商提供電站篩選和評分的標準，為建立市場化的分布式光伏電站商業環境提供基礎。此外，建立健全的保險（放心保）體系也是必要的。保險體系可以吸引長期投資進入光伏產業，并幫助這些投資在未來有需求時可以順利在金融市場上退出。