光伏電站投資心經：融資、快錢與質量的游戲
政策利好之下,光伏電站正變得炙手可熱。但是隨著國內電站迎來風生水起的建設潮，已建成的光伏電站暴露出了大規模的質量問題。用圈內人的描述就是“前面的樁剛打完，裝了組件，后面還沒打樁，剛打的樁已經歪了�！惫夥娬卷椖恳趺醋霾刨嶅X？光伏電站承包商如何評價電站質量問題？記者近日采訪了上海宗聯電力工程有限公司副總經理張俊，他畢業
政策利好之下,光伏電站正變得炙手可熱。但是隨著國內電站迎來風生水起的建設潮，已建成的光伏電站暴露出了大規模的質量問題。用圈內人的描述就是“前面的樁剛打完，裝了組件，后面還沒打樁，剛打的樁已經歪了�！惫夥娬卷椖恳趺醋霾刨嶅X？光伏電站承包商如何評價電站質量問題？記者近日采訪了上海宗聯電力工程有限公司副總經理張俊，他畢業于美國橋港大學（University of Bridgeport）市場營銷專業，曾于2009年參與第一批金太陽商用光伏項目運作，目前全面負責公司在國內光伏項目的融資、設計、建設和后期運維等工作，跟大家一起聊聊光伏電站的生意經�！ �投資光伏電站比的是誰更會融資？
記者：光伏電站的商業模式是怎樣的？
張�。� 運作國內光伏電站可以通過兩種方式獲得收益，一種是通過建設電站獲得工程利潤，另一種方式就是出售電站，獲得出售收益。
第一種就是類似我們公司作為電站項目的承建方，項目按照客戶相關的要求建好，交付給對方，這樣我們獲得EPC的利潤。
第二種轉讓項目權就涉及到一些金融工具的操作。轉讓項目股權絕大部分上都是溢價轉讓，這個運作模式也很清晰，上市公司通過支付預付款獲得項目的股權，擁有了這個項目之后，去證券市場增發，募集資金循環使用。
光伏電站的商業模式或者盈利模式就有太多種，因為金融模式就有很多種的模式，所以沒法界定它究竟是用哪一種去盈利，但是它的信用結構和組成框架是不會變的。
記者：您覺得目前投資光伏電站最大的挑戰是什么？
張�。何矣X得現在國內的光伏項目不是比誰有經驗，比誰能把項目做好，最主要的是比誰更會去融資。
眾所周知，一座光伏電站的建設完成，對資金需求是比較大的。一旦采購環節啟動，就會有相當大的資金壓力。而國內光伏目前面臨的最大問題，因為資金的短板，造成參與方的履約能力比較差。比如，甲方不履約，乙方缺少大筆的資金就會造成爛尾工程，之類的問題就出來了,當然這不是普遍現象。
記者：造成履約能力差的原因是什么？
張俊：國內的一些光伏企業為什么永遠缺錢？舉個例子，比如我擁有5個億的資金，可以建造完成50兆瓦的光伏電站，但實際上當我有5個億的時候我不可能就只想做50兆瓦，而是考慮如何運用金融手段去做100兆瓦、200兆瓦的項目，而當我有做500兆瓦項目的資金50個億的時候，就想做50個GW的項目。就是這種“饑渴”心態，所以光伏是永遠缺錢的。
作者：曉曉 來源：財新網 責任編輯：wutongyufg
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