突如其來的降息，周一一如預期，點燃了資金追逐房地產(chǎn)、建筑裝飾、水泥有色、煤炭開采等板塊股票的熱情。
　　相對股票市場的振奮，對前三季度資產(chǎn)負債率位居前列的建筑建材、房地產(chǎn)、鋼鐵、電力及公用事業(yè)來說，一個共同點是長遠受益降息帶來的財務費用下降，短期內(nèi)產(chǎn)能過剩或融資困境仍阻礙行業(yè)發(fā)展。
　　電企：受益在長遠
　　電力行業(yè)作為高負債率的資本密集型行業(yè)，也受益于利率下行。據(jù)測算，在平均資金成本下降35bp的假設下，火電、水電上市公司整體凈利潤將分別提升4%、2.8%。
　　相比資金的興奮，企業(yè)人士認為影響更在長遠。大唐電力內(nèi)部一位政策研究室人士告訴上證報，五大發(fā)電企業(yè)普遍負債率高企，特別是帶息負債比重比較高。“前幾年的陣痛期，未來起碼要3年左右才能彌補歷史虧損”。他說，降息肯定是利好，不過，因為貸款有周期性，新增貸款在周期開始的時候才重新調整利率，影響屆時才具體體現(xiàn)。
　　對于特別“缺錢”、以民企為投資主體的新能源企業(yè)，本次降息可謂一顆定心丸。專注于分布式光伏EPC建設的航禹太陽能執(zhí)行董事劉楊乍聞央行降息，“第一反應是很平淡，因為早有預期，只是更堅定了看好新能源行業(yè)的信心。”
　　在劉楊看來，過去新能源發(fā)展困難，就是因為成本太高，公共事業(yè)收益率偏低，民企貸款通常比基準利率上浮10%-30%。這次降息體現(xiàn)了一種趨勢，錢便宜了，成本下降，新能源財務賬就可以算得過來。
　　申萬新能源行業(yè)分析師韓啟明也認為，國內(nèi)光伏電站一般貸款比例在60%-70%，利率下降0.4個百分點項目內(nèi)部收益率提高1個百分點左右，國內(nèi)光伏電站融資難問題有望得到緩解，直接利好光伏電站運營商，其景氣度提高將向EPC以及中上游產(chǎn)業(yè)鏈傳導。

作者：朱楠 姜隅瓊 宋薇萍 阮曉琴 來源：上海證券報 責任編輯：wutongyufg