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    中銀國際:光伏BT模式收益率承壓

    2012-10-17 15:10:10 太陽能發電網
           相較德國等其他歐洲國家言,由于我國在電力市場機制、光伏發電規模路線、以及居民節能環保意識等方面存在著一定的差距,因此,不同于在國外更多的是屋頂及建筑型光伏電站,我國光伏發電應用市場中仍然以大型電站為主。   在光伏行業不景氣的背景下,中小型光伏組件企業紛紛涉獵光伏電站建設,而又以選擇BT (投資

        

      相較德國等其他歐洲國家言,由于我國在電力市場機制、光伏發電規模路線、以及居民節能環保意識等方面存在著一定的差距,因此,不同于在國外更多的是屋頂及建筑型光伏電站,我國光伏發電應用市場中仍然以大型電站為主。

      在光伏行業不景氣的背景下,中小型光伏組件企業紛紛涉獵光伏電站建設,而又以選擇BT (投資建設—轉手售出)盈利模式為主。

      短期來看光伏電站BT模式具有一定的盈利優勢,可以一定程度上規避行業低谷帶來的業績不確定性的風險,尤其對于那些與當地政府、電力集團、金融機構建立了良好關系的企業來說。隨著電站的順利并網售出,很有可能使企業的業績短期內呈爆發式增長。

      這一由技術創新向盈利模式創新的改變,其現實驅動因素大于經濟驅動因素:一方面,由于這些企業進入海外市場較晚,因此行業不景氣時,最先遭遇銷售瓶頸;另一方面,國內采取招標方式建設電站,組件價格壓的較低。

      中銀國際預計,在沒有新政策刺激的作用下,2013年光伏市場需求難以得到反轉,更多的組件企業將投身電站建設,必將加速銷售電站價格的下降,且企業的期間費用同比將大幅上漲,最終拖累該種盈利模式的凈利潤率水平。

      中銀國際謹慎預測,當銷售價格下降到9元/w 的時候,凈利潤率最理想狀態也只有0.6%,BT模式被迫成為BOT(投資建設—運營管理—轉手售出) 模式,產品制造無法盈利,而理想狀態下,電站運營7年達到盈虧平衡,企業資金無法達到快速回籠,資金鏈面臨斷裂。

     



    作者: 來源:中國能源報 責任編輯:凌月

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