作者：本刊記者 張廣明
來源：《太陽能發電》雜志　2016年5月刊
原標題：上下游反轉？

　　曾經被形容為冰火兩重天的光伏業上下游正在反轉？
　　來自機構的報告顯示，從綜合收入與盈利來看，制造類企業與電站類企業間正開始出現分化：行業裝機持續高增長帶動制造企業收入與盈利加速釋放，而頗為意外的是，電站類企業受制資源匹配能力、限電等問題，增速已經減弱。
　　縱觀現有的信息來看，在電力體制改革大背景下，以及補貼所需的巨大資金來源掣肘等多種因素共同作用下，官方對光伏電站的定位也發出了較為清晰的信號，尤其是在盈利能力方面，即將其整體的盈利水平與其他行業看齊或稍高，而對更高的盈利訴求可能不會予以支持。
　　當然，任何一項投資都需要在安全性、流動性以及盈利性三者之間做出平衡。僅就制造業與電站而言，在收益的穩定性以及安全性方面，電站會更勝一籌。畢竟，限電目前只是發生在個別地區，且對這一問題的解決會獲得一定的政策支持。而反觀制造業，還更多是市場行為。
　　不過，吊詭的是，如果沿著這一思路繼續深究，則會發現一個更有意思的現象。
　　對于光伏電站而言，通過政策的保證獲得了二十年的穩定預期。但另一方面，恰恰由于政策本身以及電力行業的特殊性，使得大到這個行業或小到一個企業，其前途和命運竟完全寄托于外部力量，而無法自己左右。
　　更直白的說，對于制造業企業而言，如果市場形勢不好，起碼還可以打價格戰，只要企業本身能扛得住。而對于電站來說，即使你想通過降低電價等方式多發電，但如果沒有電網以及其他方面的支持和許可，也終究難以成行。
　　
　　制造業卷土重來
　　作為主營單晶硅的企業，隆基股份公布的數據顯示，其2015年實現營業收入59.47億元，同比增長61.60%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為5.27億元，同比增長96.16%。
　　而就具體板塊來看，毛利率也在回升，硅棒的毛利率已經升至30%以上，硅片也達到了20%左右。
　　東方日升新近公布的2016年一季度報告則顯示，其實現營業收入18.52億元，同比增長149.46%，歸屬母公司股東的凈利潤3.53億元，同比增長1822.13%,，扣除非經常性損益的凈利潤預計為1.7億元，同比增長884.39%。
　　長江證券發布的統計數據顯示，納入統計的23家光伏企業2015年實現收入740億元，同比增長33.98%，其中15家制造類企業合計收入同比增長42.19%。今年1季度行業依然維持高增長趨勢，收入同比增長52.99%，其中制造業同比增長79.06%，明顯高于行業水平。
　　國家能源局數據則顯示，2016年第一季度，全國新增光伏發電裝機容量714萬千瓦。其中，光伏電站617萬千瓦，分布式光伏97萬千瓦，這一安裝量已經相當于去年半年的安裝量。
　　長江證券發布的報告認為，一季度安裝量之所以大幅增加，與因電價下調而出現的搶裝效應有關。在搶裝之后，預計下半年行業裝機將維持平穩發展，一是電價下調幅度并不算大，電站盈利依然較高，對企業仍具有較高吸引力；二是雖然行業面臨限電等問題，但國家出臺了多項政策解決問題。同時光伏項目對資源依賴相對較低，項目開發周期相對較短，因此更容易向中東部轉移。

作者：張廣明 來源：《太陽能發電》雜志 責任編輯：wutongyufg