低碳政策繼續(xù)護(hù)航板塊表現(xiàn),關(guān)注光伏發(fā)電和新能源汽車

　　最新的來自德國(guó)政策方面的消息相對(duì)比較積極,屋頂系統(tǒng)和地面系統(tǒng)上網(wǎng)電價(jià)削減的時(shí)點(diǎn)可能將進(jìn)一步推遲。更重要的是,意大利市場(chǎng)的發(fā)展情況可能超出預(yù)期。我們認(rèn)為下半年企業(yè)繼續(xù)延續(xù)良好盈利勢(shì)頭可能性在加大。就三季度來說,我們認(rèn)為全球光伏組件發(fā)貨量可能與二季度持平甚至環(huán)比出現(xiàn)正增長(zhǎng)。
　　光伏發(fā)電經(jīng)歷了第一代晶硅電池和第二代薄膜電池,目前產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程正逐漸轉(zhuǎn)向高效的CPV 系統(tǒng)發(fā)電。與前兩代電池相比,CPV采用多結(jié)的III-V 族化合物電池,具有大光譜吸收、高轉(zhuǎn)換效率等優(yōu)點(diǎn);而且所需的電池面積不大,以相對(duì)廉價(jià)的聚光器件替代昂貴的半導(dǎo)體材料,在大規(guī)模應(yīng)用于發(fā)電時(shí)可有效降低成本、降低生產(chǎn)能耗。當(dāng)前行業(yè)龍頭發(fā)電成本已經(jīng)可以與多晶硅發(fā)電相媲美,我們認(rèn)為CPV 系統(tǒng)大規(guī)模商業(yè)應(yīng)用已經(jīng)為時(shí)不遠(yuǎn)。
　　我們重申短期內(nèi)看好鎳氫電池盈利和訂單最為確定這一事實(shí),但是考慮到充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和純電動(dòng)車車型推出的進(jìn)展不斷超預(yù)期,我們認(rèn)為投資者的資產(chǎn)組合應(yīng)該不斷向純電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈傾斜,而鋰電池是重中之重。從全球主要汽車廠商的新能源汽車排產(chǎn)計(jì)劃當(dāng)中,我們判斷鋰電池得到大規(guī)模應(yīng)用的時(shí)點(diǎn)可能在2012 年。
　　具體到新能源汽車來說,如果補(bǔ)貼之后的價(jià)格落在20 萬-30 萬的區(qū)間,我們可以看到其主要競(jìng)爭(zhēng)車型為本田雅閣,豐田凱美瑞,福特蒙迪歐等舒適度高,空間寬敞的中型家庭用車。位于這一區(qū)間的普銳斯或者思域混合動(dòng)力不僅售價(jià)高,而且不符合該價(jià)格區(qū)間消費(fèi)者的購車偏好,因此我們對(duì)這一區(qū)間的新能源汽車銷量并不看好。如果補(bǔ)貼之后價(jià)格在12 萬以下,雖然售價(jià)仍然高于普通車型,但是該區(qū)間消費(fèi)者對(duì)其綜合節(jié)油性能可能更加重視。而且偏小的新能源車型在性能,外觀等方面并不比該區(qū)間普通汽車處于明顯劣勢(shì)。購買這些新能源汽車并不要求購車者的消費(fèi)習(xí)慣發(fā)生很大的改變。