• <li id="dbi8b"><legend id="dbi8b"><th id="dbi8b"></th></legend></li>

  • <span id="dbi8b"><optgroup id="dbi8b"></optgroup></span>

    <span id="dbi8b"></span>

    中投證券光伏行業2014年度投資策略

    2013-12-24 10:31:17 太陽能發電網
    光伏產業鏈景氣向好,龍頭企業盛宴繼續 我們認為,隨著政策落實,中國光伏產業鏈2014年仍將景氣向好。具體而言,下游光伏電站業有望迎來確定性高增長,中游光伏制造業盈利向上彈性大,而光伏設備業也有望在明年一季度迎來向上拐點。不過預計明年板塊行情將由今年政策推動

     

      光伏產業鏈景氣向好,龍頭企業盛宴繼續

      我們認為,隨著政策落實,中國光伏產業鏈2014年仍將景氣向好。具體而言,下游光伏電站業有望迎來確定性高增長,中游光伏制造業盈利向上彈性大,而光伏設備業也有望在明年一季度迎來向上拐點。不過預計明年板塊行情將由今年政策推動的普漲行情切換為業績推動的結構性行情,業績持續高增長的龍頭企業明年仍有大機會,持續強推下游航天機電和中游隆基股份,建議布局設備龍頭精功科技明年業績反轉行情。

      投資要點:

      下游光伏電站:隨著中國扶持政策逐漸落實,未來國內光伏電站業有望實現確定性高增長。中國扶持政策直接提振下游光伏電站開發及運營,2014年國內光伏新增裝機量實現12GW(+50%)屬大概率事件。不過光伏電站開發運營投資大,回款慢,企業核心競爭優勢在于資金實力。因此我們在電站開發運營領域最看好背靠航天集團,資金實力強勁的電站開發運營龍頭企業航天機電。

      中游光伏制造業:行業盈利能力有望繼續恢復,成本控制和產能擴張是企業競爭優勢所在。除中美日三國引領全球光伏市場需求重回高增長軌跡以外,中游制造業本身也在持續推進產能淘汰。目前行業供需格局已大幅好轉。而隨著產能逐漸出清,行業毛利率未來有望恢復至制造業正常水平。不過目前中游制造業已進入成本比拼階段,相應的我們最看好成本控制力強,產能有望持續擴張的隆基股份。

      光伏設備業:最困難時期已經過去,最快明年一季度即有望迎來向上拐點。光伏設備業為后周期行業,目前仍處于業績低谷。不過中游行業反轉至今,中游企業元氣已逐漸恢復,預計明年有望迎來新一輪擴產周期,相應的光伏設備業也將迎來業績向上拐點。具體標的方面,我們建議布局精功科技明年業績反轉的行情。公司屬多晶鑄錠爐龍頭企業,過去兩年因設備銷售慘淡和存貨、應收賬款等減值損失而大幅虧損,而明年輕裝上陣以后,我們預計最快一季度即有望迎來扭虧。

      投資建議:持續強推下游航天機電和中游隆基股份,建議布局設備業龍頭精功科技業績反轉的行情。我們認為中國光伏產業鏈明年仍將維持景氣回升態勢,而業績有望維持高增長的龍頭企業仍將有大機會,因此持續強推下游資金實力強的航天機電和中游成本控制力強的隆基股份,同時建議布局設備龍頭精功科技明年業績反轉帶來的行情。

      風險提示:

      中國光伏政策落實低于預期;中游盈利好轉低于預期;一線產能擴產規模低于預期。



    作者: 來源:中投證券 責任編輯:admin

    太陽能發電網|m.www-944427.com 版權所有
    好男人www.| 国产精品久久久久久久久久免费 | 黄大片a级免色| 国产欧美精品一区二区三区-老狼| 2021果冻传媒剧情在线观看| 国产精品亚洲综合一区在线观看| 720lu国产刺激在线观看| 亚洲免费在线观看| 欧美日韩亚洲国产综合| 亚洲欧美电影在线一区二区| 欧美乱大交XXXXX疯狂俱乐部| 亚洲国产欧美日韩精品一区二区三区| 最近手机中文字幕1页| 亚欧洲精品在线视频免费观看| 日本在线观看免费看片| 久久免费区一区二区三波多野| 成人国产一区二区三区| 上原瑞穗最全番号| 外卖员被男顾客gay| 97精品伊人久久久大香线焦| 国产白嫩美女在线观看| 里番库全彩本子彩色h可知子| 国产三级在线观看视频| 精品久久人人做人人爽综合| 免费国产一级特黄久久| 欧美日韩国产精品| 亚洲人6666成人观看| 日本亚洲国产一区二区三区| 丰满岳乱妇在线观看中字无码| 好男人在线视频www官网| GOGOGO高清在线观看中文版| 国产精品中文久久久久久久| 视频一区精品自拍| 四虎1515hm免费国产| 波多野结衣中文字幕电影| 亚洲欧美国产视频| 日韩免费在线观看视频| 丰满年轻的继坶| 夜夜躁狠去2021| 538在线视频二三区视视频| 国产免费内射又粗又爽密桃视频|