光伏客戶走向全球,彰顯國際一流競爭力

　　韓華凱恩公司是全球規(guī)模最大的光伏制造商之一韓華新能源有限公司下屬韓華新能源香港有限公司與土耳其大型能源建筑商Kalyon Enerji Yat?r?mlar A.?.的合資公司。 此次合同的簽訂再次彰顯了公司的單晶爐產(chǎn)品具備領(lǐng)先的競爭優(yōu)勢,在全球范圍內(nèi)的高端客戶中具有極強的競爭優(yōu)勢和影響力。同時,通過和全球大型光伏企業(yè)的合作,我們認(rèn)為公司的行業(yè)領(lǐng)先地位將得到進(jìn)一步加強,預(yù)計2018年光伏的海外訂單超預(yù)期。美洲、日韓地區(qū)光伏產(chǎn)能擴張剛剛開始,全球光伏設(shè)備龍頭晶盛機電有望持續(xù)受益。

　　存量訂單超28億,我們預(yù)計2018年全年業(yè)績高增長!

　　截止到2017年9月底公司2017年簽訂光伏設(shè)備訂單合計27億,其中10億左右在2017年確認(rèn)收入,17億元將結(jié)轉(zhuǎn)至2018年,再加上新年合計新簽訂單11.4億,合計已鎖定2018年超過28億收入。我們認(rèn)為,中環(huán)光伏在2017年9月新增的8.6GWh產(chǎn)能所對應(yīng)的設(shè)備訂單中,預(yù)計還有20億左右未得到釋放,我們判斷部分訂單有可能將由晶盛獲得,我們預(yù)計晶盛機電2018年業(yè)績可以繼續(xù)保持高增長。

　　此外,除了晶體加工設(shè)備外,中環(huán)還將同時另外投資50億元的疊瓦組件產(chǎn)能,該部分訂單還尚未在盈利預(yù)測中體現(xiàn)。我們判斷,晶盛機電2018年的后續(xù)光伏新接訂單預(yù)計可達(dá)40億元,僅中環(huán)四期項目約20億元還未招標(biāo)。除中環(huán)外,在2017年裝機量大增長和隆基等光伏企業(yè)高ROE的背景下,晶澳晶科協(xié)鑫等均有可能大幅擴產(chǎn)單晶產(chǎn)能,單一大客戶依賴的現(xiàn)象將得以有效改善,按照擴產(chǎn)規(guī)模為5GWh保守估計,晶盛機電作為國內(nèi)單晶爐龍頭企業(yè),將直接受益,即潛在訂單空間還有15億元左右。

　　光伏平價時代即將到來,看好光伏擴產(chǎn)高峰對業(yè)績的彈性

　　光伏中期由于平價上網(wǎng),需求曲線有望從總體平穩(wěn)增長過渡為高速增長。目前光伏已實現(xiàn)了在部分區(qū)域的用戶側(cè)平價上網(wǎng),未來隨著技術(shù)進(jìn)步和競價上網(wǎng)制度的推行會進(jìn)一步降低成本,使用戶端+發(fā)電端的全面平價上網(wǎng)將在2020年-2025年得以實現(xiàn),光伏設(shè)備行業(yè)的市場空間會進(jìn)一步打開。公司的光伏客戶除了中環(huán)外,還有晶澳晶科協(xié)鑫等,未來將會迎來擴產(chǎn)高峰帶來的光伏訂單的爆發(fā)。

　　中環(huán)硅片產(chǎn)能釋放中,半導(dǎo)體設(shè)備采購即將開始