光伏行業的周期性分析。在長期下降趨勢中，往往會出現劇烈的短期價格波動，這是由于市場容量較小，需求與供給短期不穩定造成的。

　　德國取消補貼削減，意大利延期將穩定投資者預期。組件價格下降，上網電價預期平穩，收益率提高將推動下半年終端需求增長，甚至可能出現與2010年下半年類似的搶裝行情。

　　下半年市場供應增長的步伐將放緩，多晶硅的產能相對過剩。由于上半年景氣度下降，很多硅片組件生產商都放緩了產能擴張的步伐。經過我們的統計，多晶硅的產能將出現相對過剩，多晶硅市場價格將維持在低位，成本較高的企業盈利狀況可能惡化。

　　東南亞、非洲與中東市場的啟動。東南亞的海島、非洲部分地區的電力供應嚴重不足，而且自然條件不適合使用常規能源供電，光伏發電成為不可替代的選擇，預計明年這兩個市場將會有很大增長。中東太陽能資源豐富，市場規劃大，主要看政府啟動光伏補貼政策的時間。

　　中國與美國市場將保證行業持續性增長。中國與美國的光伏市場容量將是最大的，相對來說政府的政策也比較謹慎，推出政策的步伐較慢。

　　但是每一個市場均與整個歐洲市場的容量相當，為未來光伏產業長期穩定的發展提供廣闊的空間。

　　光伏電站內部收益率敏感性分析。光伏組件成本占電站成本的50%左右，我們測算出目前成本價格條件下，內部收益率是10.28%~21.10%，主要由光照條件與上網電價確定。

　　太陽能發電各條技術路線都不成熟，成本還有很大的下降空間，近期關注中國企業實現準單晶技術的突破。這種新產品兼具單晶電池轉換效率高與多晶電池工藝成本較低、易于大規模生產的優點。

　　重點推薦規模擴張最快的大港股份與技術創新能力強的精功科技。