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針對2018年A股光伏行業的投資，該如何配置標的？
光伏行業在2017年依舊保持著強勁的發展勢頭，以至于今年前三季度光伏發電新增裝機量已經超過去年全年。 國家能源局此前公布的數據顯示，今年1至9月份，中國光伏發電新增裝機量為42GW，較去年同期增加約60%，2016年，光伏發電新增裝機量為34.54GW。 “超預期”是今年國內光伏行業的真實寫照。光伏發電新增裝機量出現高速增長的原因主要有三點：首先，政策繼續“青睞”光伏行業，成為促進該行業發展的有力保障；其次，“平價上網”漸行漸近，技術驅動光伏生產成本快速下降，從而成為驅動力之一；再者，分布式光伏在今年迎來爆發性增長，其增速遠遠超過地面電站，推動光伏發電新增裝機量高速增長。 行業的火熱也影響A股光伏板塊，以隆基股份（601012.SH）、通威股份（600438.SH）、晶盛機電（300316.SZ）等為代表的光伏龍頭企業成為今年A股光伏板塊的“妖股”。但股價無限風光者僅是少數，絕大部分A股光伏企業自今年年初以來股價卻下跌了。這一現狀似乎又與行業景氣度相悖。 那么，2018年光伏行業又將會遭遇哪些機遇和挑戰？針對2018年A股光伏行業的投資，又該如何配置標的呢？ 光伏行業的2017 根據中國能源發展“十三五”規劃，到2020年，中國非化石能源占一次能源消費總量將超過15%。這一基調奠定了，未來中國的能源結構調整向清潔能源傾斜的特征。事實上，作為清潔能源中最有發展前景的發電技術，光伏發電已經成為當前裝機最大的新增電源。 今年光伏行業產銷兩旺的狀態幾乎貫穿全年。然而，行業的火熱并沒有讓全部A股光伏企業在二級市場表現出熱熱鬧鬧的景象——“行業整體火熱”、“二級市場指數整體疲軟”的鮮明對比意外出現。 一、A股光伏板塊2017年指數表現跑輸大盤 雖然今年A股光伏板塊出現了像隆基股份、通威股份這樣股價創歷史新高的企業，但整個板塊并沒有迎來普漲行情。甚至，截至12月20日收盤，股價自今年年初以來下跌者居多，“拖累”了光伏板塊指數。 ① 指數表現 以Wind資訊2013年發布的太陽能發電指數（884045.WI）為參考，該指數由50只成份股組成，覆蓋光伏發電原材料制造以及材料教工設備制造企業、光伏發電設備制造企業以及光伏發電企業。與申萬光伏設備指數（857333.SI）、中信光伏指數（CI005286.WI）相比，Wind太陽能發電指數成份股指數更為全面。  Wind太陽能發電指數與主要指數走勢對比圖 數據來源：Wind資訊、界面新聞研究部 與主要指數相比較，Wind太陽能發電指數均跑輸上證綜指、深證成指、創業板指以及滬深300指數。截至12月20日，Wind太陽能發電指數報收2314.69點，較年初下降13.31%。同期，上證綜指、深證成指、創業板指以及滬深300指數較年初分別上漲5.93%、8.12%、-9.16%、21.76%。 ② 個股表現 今年Wind太陽能發電指數整體走勢不盡如人意的重要原因在于，盡管部分企業股價的確在今年實現突破，但絕大部分企業股價今年以來卻在下跌。根據界面新聞研究部的統計（不含新股），截至12月20日，共計14只個股股價實現上漲，而股價下跌的個股數量多達33只。這其中，股價漲幅超10%的個股數量為12只，多達32只個股則跌幅超過10%。  5只領漲股與5只領跌股 數據來源：Wind資訊、界面新聞研究部 具體而言，5只領漲股包括隆基股份、通威股份、晶盛機電、陽光電源（300274.SZ）、中環股份（002129.SZ），5只領跌股則是天龍光電（300029.SZ）、雅百特（002323.SZ）、*ST海潤（600401.SH）、亞瑪頓（002623.SZ）以及銀星能源（000862.SZ）。 ③ 新股表現 截至12月20日，滬深兩市共計53家企業涉足光伏行業。其中，6家企業在今年登陸A股市場，剔除光伏業務占主營收入比重極低的3只新股，今年光伏板塊新增清源股份（603628.SH）、三超新材（300554.SZ）與岱勒新材（300700.SZ）三家企業。  清源股份等3只新股上市以來的市場表現 數據來源：Wind資訊、界面新聞研究部 |
