全球規(guī)模最大的單晶硅片生產企業(yè)。公司在單晶硅片生產領域中全球領先，規(guī)模居全球第一位。公司的產能在2012年達到1.3GW。由于單晶硅片的生產工藝較多晶硅片復雜，同等產能情況下使用的設備多、員工多，因此市場競爭態(tài)勢與多晶硅片相比，有所差別。單晶硅片的小產能更多，甚至可以說是小產能主導單晶硅片市場。大多數企業(yè)的產能規(guī)模在200MW以下，市場十分分散。

　　在這種市場競爭結構下，公司目前1.3GW的產能無疑使公司在單晶硅片市場上具有很大的話語權。而其它較大的單晶硅片產能大多數集中在一體化企業(yè)當中，專業(yè)化經營單晶硅片，規(guī)模又比較大的僅有卡姆丹克、陽光能源、晶龍集團和隆基股份四家，其中河北晶龍集團的產品還主要是供應晶澳。

　　公司的生產成本行業(yè)領先。在單晶硅片的生產中，拉晶工序的一個主要成本組成就是電費。公司由于生產布局合理，將主要的拉晶工廠設立在寧夏，那里電費較東南部地區(qū)低很多，也就節(jié)約了大量的生產成本。公司目前的單晶硅片非硅成本，顯著低于行業(yè)平均水平，利用金剛線切割的單晶硅片成本已經低于0.98美元/片，合0.22美元/瓦，而部分一體化企業(yè)的多晶硅片生產成本目前仍然高達0.25美元/瓦(例如阿特斯)。公司堅持專業(yè)化經營戰(zhàn)略已經獲得了成本上的競爭優(yōu)勢。

　　業(yè)務渠道及已有客戶關系具有優(yōu)勢。截至報告期，公司2012年度至2015年度獲得的單晶硅片銷售或加工訂單數量已達到1，051MW，這將有效降低公司產能擴張后的市場風險;同時，這些穩(wěn)定的客戶資源對本公司以后的市場拓展工作起到很好的支撐作用。

　　公司同時致力于建立策略性的供應鏈管理體系，對價格波動最大的多晶硅料采購，采取長單現貨混合采購策略。長單采取區(qū)間定價策略，即在合同約定的價格區(qū)間內根據市場價格情況確定采購價格，以回避固定合同所導致的價格波動風險。既保障原材料供應安全，又有效控制采購成本。

　　宏源證券表示，公司是全球規(guī)模最大的單晶硅片專業(yè)生產商，規(guī)模、成本和技術的優(yōu)勢十分明顯，市場話語權很大。公司一直穩(wěn)健經營，現金充裕，負債率低，資產負債表比較健康，沒有財務上的風險。預測公司2012、13、14年度的EPS分別為0.073、0.344、0.541元，對應的PE分別是113、24、15倍，上調為“買入”評級。

　　陽光電源：國內市場超預期直接受益者

　　1.公司2011年光伏逆變器銷量占國內光伏逆變器市場的42.8%，是國內市場的絕對龍頭，預計2012年全年出貨量超過1.5GW，同比增長50%以上。目前我國西部光伏電站項目內部收益率可達10-12%，預計2013年的我國市場的裝機量有望達到8-10GW，實現100%的增長;若上網電價在2013年出現下調的預期，將刺激短期的裝機量，或存超預期的可能