﹡ST超日（002506.SZ，下稱“超日太陽”）的日子則更加困難一些。2011年的一季度，超日太陽資產負債率僅37.23%，2013年同期則提升到了87.27%。今年前三月，該公司的生產經營已放緩，致使其貨幣資金從前兩年同期的15億元、11.5億元縮至不足1億元，另外其預付款也同比2012年一季度減少了一半，這讓其資產降低（由近82億元降低到了73億元）。但是，該公司的應付賬款及其他應付款、長期借款等都大幅飆升，各類因素疊加后，其負債總額也攀升到了63.6億元（去年同期為52.3億元），致使其資產負債率居高不下。

　　是福是禍？

　　資產負債率較高的情況下，如果銀行拉一把，光伏企業清掉一些貸款，未嘗不是好事。

　　今年一季度，實際到手的借款中，億晶光電、海潤光伏和超日太陽分別為6億元、4.78億元和0元，而去年同期則是9.38億元、19億元和13.4億元。這意味著今年一季度各家光伏公司籌措資金相當困難。

　　但現在光伏市場似乎仍未見底，“拆東墻補西墻”的短期借款是否合適，仍要三思。
　以超日太陽為例，其銷路不算很好。一位了解超日太陽經營情況的人士告訴記者，超日太陽的直銷能力不夠強，在資金緊缺的情形下，其主要進行組件的“代加工”。但從今年前三月的“存貨周轉天數169天”推算，超日太陽的存貨放置時間也可能較長，資金收回額有限。可以印證上述觀點的是，該公司一季度“銷售商品、提供勞務收到的現金”不到1億元，是去年同期的四分之一。

　　前述協鑫集團內部人士稱，超日太陽是一個不錯的企業，產品質量有保證。但毋庸置疑，它很需銀行借款來維持運營。但該公司也應加快回款速度。一季度，其應收賬款周轉天數高達2045天、應收賬款21.4億元。

　　而海潤光伏和億晶光電則是在“賠本賺吆喝”。它們雖可能也會得到銀行的力挺，但如果短期內看不到利潤的話，銀行出借的期限必然要拉長才行。