IGG從創立開始，就把業務發展的重點放在海外，因為2006年的時候剛好是國內的一批游戲公司上市，包括巨人、盛大和金山，融到了很多資金。管理層判斷僅以他們幾個創始人的錢在當時的情況下投入國內不會有什么效果。再加上公司創始人多年居住在海外，熟悉海外文化，因此公司創立之初便是立足于全球化的。時至今日IGG已經積累了7年的海外游戲運營經驗，游戲以15種不同語言在全國80個國家地區發行，和平臺(Facebook，iOS,Google Play)都有良好的合作關系，這些都是國內其他的手游公司甚至是網絡游戲公司所不具備的。2013年前九個月,IGG有75%以上的收入來自于亞洲以外的市場，是真正意義上全球運營的手游公司。在海外運營游戲與國內相比的一個很大的優勢是海外的發行平臺比國內的更友善也更講游戲規則。比如iOS, Google Play, Facebook幾個大平臺的渠道分成通常都在30%左右，CP(內容提供商)可以拿到游戲收入的70%。而在國內渠道與CP的分成比例通常是7:3甚至8:2。而且與國內的平臺公司不同，國外的平臺公司自身是不會推出任何游戲的，因為這會破壞平臺公司與CP之間的關系。比如Facebook在招股書就有提到為了保證與Zynga(一家游戲提供商)之間的合作關系，Facebook承諾不會在網站上推出任何自家開發的游戲。而且國內的平臺公司則很少給自己的CP提供如此寬松的生存空間。

　　公司的三季報展現出來了管理層將公司業務轉移到手游的決心，以及公司快速完成從PC游戲過渡到手游的能力。IGG的三季報中有如下值得注意的亮點： 2013Q3開始，按照非標準會計準則，手游收入以及占到公司總營收56%，而在2013Q2的時候這個數字還只是21%。而公司在三季報中也明確表示，目前已將80%以上研發力量投入到手游開發當中。市場預計到13年12月來自手游的收入將占到公司總營收80%。可以說從2013年Q4開始，公司已經轉型為一個比較純的手游投資標的。 2013Q3在Google Play所有游戲公司當中，IGG按收入排名第九。排名超過日本著名手游公司Gree，日本老牌游戲公司世嘉還有游戲巨頭Ubisoft旗下專注手游的Gameloft。轉型手游不到一年就能取得這樣的成績足見公司在游戲研發和發行領域的深厚積累。公司旗下手游Castle Clash七月份上線，在九月份就積累了520萬月活躍用戶。這款游戲在22個國家的應用商店中排名前五，在3季度平均月流水240萬美金。由于手機游戲的平均生命周期在兩年左右，Castle Clash明年將為公司貢獻可觀收入。

　　市場目前對公司2013年營收預期約為8千萬美金，經調整后利潤約為2100萬美金，樂觀估計公司2013年12月單月利潤能超過400萬美金，簡單年化2014年公司利潤應該超過4000萬美元。公司現有36款游戲(包括自有游戲和代理游戲)，這些游戲大多數都是今年新上線的，未來兩年都將繼續貢獻營收。而公司明年計劃推出至少15款自主研發游戲盒代理20款以上游戲，產品線將是今年的一倍。假設公司明年推出的35款游戲中有15款可以達到月流水過百萬美金，然后按照平均貢獻六個月營收計算(因為35款游戲室陸續上線的)，這部分營收將達到9000萬美金。如果這些游戲利潤率與現有游戲相當，則公司明年的利潤將在6400萬美金的水平，增長率為200%(公司過去2-3年成長率都在100%以上；)。當然，以上這些數據依賴一系列假設，相關假設前提請諸位自己復核。

　　最后是估值。我比較了IGG與其他收入排名在Google Play前15名的上市公司的估值水平，結果如下：IGG (8002)，2014年PE10倍(按6400萬美金的利潤計算) 利潤增速200%。CJE&M (130960 KS)，2014年一致預期利潤為負。COLOPL (3668 JP)2014年PE 34倍，利潤增速200%。GUNGHOONLINE ENTERTAINMENT (3765 JP) ， 2014年PE 12.5倍，利潤增速5%。Gree(3632 JP)，2014年PE 13.6倍，利潤倒退20%。DENA(2432 JP)2014年PE 8倍，利潤倒退約20%。Zynga(ZNGA)，2014年一致預期利潤為負。至于IGG明年應該給多少估值，10倍，15倍，還是20倍，留給大家做家庭作業，自己琢磨吧。