2014年上半年光伏行業發展狀況（圖）
2014年上半年主要在新興市場景氣良好等因素影響下，全球光伏產品需求保持增長。我們預計下半年中國、亞太地區等新興市場仍將維持良好的增長勢頭，但受貿易政策干擾光伏產品國際貿易環境仍然不太穩定。按照國內2014年的裝機目標以及考慮到政策落地對分布式的推動作用，下半年國內市場需求可能會面臨集中需求
光伏企業盈利能力略有好轉，但仍然面臨財務壓力，關注部分虧損企業風險從光伏企業發布的2014年上半年財務數據來看，晶硅環節企業和產業鏈下游環節企業盈利狀況均有所好轉，多數光伏企業財務杠桿基本穩定或略有下降、流動比率有所好轉，其中江西賽維和英利控股財務杠桿略有上升，且處于行業很高水平，鑒于這兩個企業尚有債券存續，未來需密切關注其信用風險。受益于多晶硅售價提升及生產成本進一步下降，保利協鑫在2014年上半年大幅扭虧為盈；在規模擴張和產業鏈延伸方面投資較為保守的晶科控股、天合光能受低效資產拖累較小，整體盈利表現好于其他組件企業。受低景氣度期間的長期虧損以及大規模債務影響，光伏制造企業仍然面臨債務消化壓力。
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