前文已經論述過風電、光伏是間歇性能源：光伏一碰到雨雪天氣就無法出力、風電在沒風的時候也轉不起來，它們是典型的“靠天吃飯”。截止2020年，風電、光伏的裝機占比已經達到24.3%，但是去年全年的發電量占比只有9.5%，相反火電是可以24小時開機。顯而易見，用不穩定的電力代替穩定成熟的電力，很難做到平穩過渡，一旦前者發生點意外，就會再次出現東北拉閘限電的情況。

縱觀全球能源轉型過程，缺電、電力系統安全穩定等問題不是個別現象。離我們最近的案例便是德國：由于棄核脫煤政策使得其對于可再生能源的依賴大幅上升，但由于惡劣天氣的影響風電和光伏發電存在明顯的供需缺口，因此導致德國的電價大幅抬升，同時電力進口量也大幅抬升。

因此，用電的供需緊張將可能是一個長期存在的矛盾。

對于此次的缺電，市場討論的落腳點主要還在拉閘、挖煤、進口等方向上，本質上都是治標不治本的短期權益之計，我們更應該看到重構電力系統，是更底層的抽絲剝繭。

我國的傳統電力系統是圍繞火電廠、水電的特性建設的，隨著風電、光伏的上網比例提高，傳統電力系統的抗干擾能力和穩定性很難與之匹配，以新能源為主體的新型電力系統應運而生。其實早在今年3月15日中央財經委員會第九次會議上，構建以新能源為主體的新型電力系統被重點提及，按照國家電網的規劃，未來五年將投資超過2萬億元，推進電網轉型升級。

而以下三個方向，又顯得尤為重要：

由于我國的火電和水電主要分布在西北和西南地區，但用電卻在東部，決定了我國電力遠距離跨省輸送的格局。早在1999年，我國就提出西電東送，將西北地區的水電和火電輸送到珠三角、長三角和京津唐等地區，不過那時候的電壓等級低導致輸送容量小、損耗大。

從2004年開始，國家電網提出了建設以特高壓電網為骨干網架、各級電網協調發展的堅強國家電網概念。所謂特高壓，是指電壓等級在交流1000千伏及以上和直流±800千伏及以上的輸電技術，具有輸送容量大、距離遠、效率高和損耗低等技術優勢。

從2009年我國建成世界上首條1000千伏特高壓輸變電工程開始，特高壓的建設一直作為電網建設的重中之重。截至2020年底，我國已建成“14交16直”共計30條在運特高壓線路。按照“十四五”的規劃，期間將建成7回特高壓直流，500千伏及以上電網建設投資約7000億元，特高壓建設將迎來第二輪建設高峰期。

今年以來特高壓指數累計漲幅達39.22%，其中特變電工（SH：600089）、四方股份(SH：601126)、思源電氣（SZ：002028）等特高壓概念股相繼在9月初創下歷史新高。

由于電能即發即用，無法直接儲存，建設以新能源為主體的新型電力系統核心挑戰就是新能源的間歇性。電力系統的調節能力在新型電力系統中的重要性不言而喻，而這主要靠儲能。

儲能的形式多樣，目前裝機量最大的是抽水儲能，占比達89.26%，其次是電化學儲能，占比9.2%。與新能源發電裝機相比，儲能的規模還微不足道，截至2020年底，中國已投運儲能項目累計裝機規模為35.6GW，在構建新型電力系統的背景之下，儲能行業的發展將迎來爆發。

值得一提的是，鋰電儲能憑借能量密度高、循環壽命長、響應時間更快、適應場景豐富等特點，已經成為新型儲能的主流路線。國內鋰電儲能占新增電化學儲能的比例從2017年51%上升到2020年的的99%。

今年7月23日，發改委下發《關于加快推動新型儲能發展的指導意見》，首次從國家層面提出到2025年新型儲能裝機規模達3000萬千瓦以上的目標，未來五年裝機規模將擴大10倍。今年年初，寧德時代（SZ：300750）和永福股份（SZ：300712）已經達成儲能領域的深度合作；另外，隆基股份（SH：601012）、晶澳科技（SZ：002459）等光伏龍頭也開始布局儲能。

最后講講氫儲能，雖說現階段還處在商業化早期，但隨著氫燃料電池成本的下降，長周期、大規模儲能前景最大的可能還是氫能，比如夏季光伏出力高峰，電力充沛的時候，便可以通過光伏制氫來大量儲存，待冬季雨雪天氣通過燃料電池發電并入電網。

智能化，是最容易被忽視的一點，好像電力系統就是大老粗的基礎設施，沒什么技術含量，但了解過國內的電力輸配系統你就不會這么想，而新能源發電占比的提升，對電力智能化提出更高的要求，因為其發電端的可預測性和穩定性都會大大降低。

因此隨著電網規模的不斷擴大、能源革命，電力系統的復雜度將會成倍增加。這樣勢必要求新型電力系統具備更精準、更快速的控制能力，提升電網智能化、自動化水平勢在必行。當前大家開始關注的標的包括國電南瑞（SH：600406）、許繼電氣(SZ：000400)、杭州柯林(SH：688611)等智能電網企業。

由于電網智能化改造仍處在早期，未來這個領域可能出現更多的新的名字，成為孕育專精特新的又一沃土，值得重點關注跟蹤。（文|錦緞）

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