將達到20.2GW，同比增長42.7%，到2014年，裝機容量將達到40GW左右，未來5年將保持30%左右的復合增長率，隨著價格下降帶來的競爭力，未來的市場空間值得期待。

　　大幅調高公司盈利預測，維持“買入”評級。

　　鑒于公司太陽能擴產提速帶來公司持續的競爭力和盈利能力的提升，我們調高公司2010-2012年的每股盈利預測至0.96元、1.83元和2.20元，分別比上期預測提高了0.34元、0.91元和1.00元，維持“買入”評級。

　　風險提示：下游需求放緩，原材料價格波動。(湘財證券)

　　超日太陽(002506)：縱向一體化產業鏈優勢的光伏電池制造商

　　公司是行業內少數在晶硅電池組件領域獲得三大認證的公司

　　公司是最早獲得德國TUV認證和國際IEC認證的國內晶體硅太陽能電池組件制造商之一，并獲得美國UL認證，成為行業內少數幾個在主要太陽能電池應用市場同時在單晶硅、多晶硅太陽能電池組件領域獲得三大認證的公司之一，在國內晶體硅太陽能電池組件行業處于領先地位，意味著公司的產品可以在國際市場上自由銷售，為公司實施全球市場拓展戰略打下堅實的基礎。

　　公司逐漸具備縱向一體化光伏電池產業鏈結構

　　公司實施縱向一體化的光伏電池產業結構，積極向上游電池片生產領域拓展，逐步完善的產業鏈能夠有效地提升公司光伏電池組件產品的綜合毛利率，公司2009年晶體硅電池組件產量達到約94MW，占全球市場份額約1.2%，形成了從硅錠、硅片、電池片到組件的產業鏈，具有較強的競爭優勢。

　　公司具備生產技術優勢和領先的工藝優勢

　　公司單晶硅和多晶硅太陽能電池片平均轉換效率分別達到17.5%和16.5%，高于行業平均轉換效率17.2%和16.2%，公司具有領先的工業水平，其業內領先的燒結工藝提高了良品的比例，降低了單片電池片的成本。

　　募投項目主要用于產能配套及產能擴充

　　本次計劃募集資金12.94億元，用于100MW多晶硅電池片、50MW單晶硅電池片、100MW晶體硅電池組件三個擴產項目以及一個研發中心項目的建設，公司預計募投項目全部建成后可實現凈利潤2.96億元。

　　新股投資建議

　　我們預計公司IPO攤薄后2010年-2012年每股收益0.93元、1.28元 1.71元。綜合考慮公司所處行業屬于新興產業，具有較大的發展空間以及公司自身的競爭優勢，我們認為基于公司2010年業績給予30-35倍市盈率比較合理。按照2010年預測每股收益0.93元，我們預期公司二級市場的合理價格為27.90元-32.55元之間。

　　風險提示：

　　原材料價格波動的風險;政策波動風險;匯率風險

　　特別提示：

　　本報告所預期的二級市場合理價格并不是公司上市首日價格表現，而是基于現有市場估值環境的合理價格區間。(方正證券)

　　向日葵(300111)：光伏行業新秀，業績快速增長

　　事件：公司10年全年業績預增，預計全年營業收入可以達到20-25億，同期增長97-145%，凈利潤達2-2.5億元，EPS為0.39-0.49元，分別同期增長94-142%、56-96%。

　　點評：

　　電池片及組件產能釋放迅速。公司產能擴張非常迅速，09年6月“200mw一期項目100mw”達產后，公司今年產能擴大到175mw。本次IPO募集二期100mw項目，樂觀預計部分生產線可以提前至明年第二季度達產，按實際產能可以比理論值增加20%估算，明年產能可以達到275mw。

　　向上游延伸產業鏈，新一輪擴張值得期待。公司擬用超募資金中的4.65億元實施年產1.6億片的硅片切割業務，在硅片緊俏的形勢下，公司進軍該領域，不僅增加收入，而且可以為電池

作者： 來源：鳳凰網財經 責任編輯：凌月