12月4日，光伏產業鏈異動大跌。陽光電源、林洋能源、固德威、派能科技跌超7%，錦浪科技、德業股份、快可電子、天合光能、祥鑫科技等跌超4%。

據中證報消息，網傳千億市值的行業龍頭陽光電源高管近期在交流中透露，今年戶用儲能出貨由10萬套下調至6萬套，hybrid儲能逆變器由20萬臺下調至12萬臺，明年戶用儲能由50萬套下調至30-35萬套，儲能逆變器由100萬臺下調至70多萬臺。對此，陽光電源董事長曹仁賢連夜在電話會上進行解釋，稱部分細分產品有調整很正常，但對公司影響不大，可在其他地方能補上，并直言看好公司大儲業務的增速。

對于行業龍頭下調出貨預期，市場對于相關企業也表達了擔憂。對此，固德威相關高管告訴中國證券報·中證金牛座記者，公司未調整相關出品出貨預期。錦浪科技證券部人士亦表示，公司(出貨)沒有變化，一切正常。

光伏板塊一直是今年大熱的高景氣賽道，可是在即將到來的2023年，伴隨著龍頭公司出貨訂單減少，面對高業績基準的光伏行業還能再度超出市場預期嗎？本文將詳細解析。

戶儲出貨預期減少影響如何？

談到戶儲就先需要了解儲能。簡單來說，儲能就是把電存起來，等需要的時候再用。電力從生產到使用，大致要經歷一個過程：電力生產(發電站)、發電站(電網公司)、用電(用戶)。

根據應用場景，儲能分為發電側儲能、電網側儲能、用戶側儲能。

戶用儲能又稱家庭儲能，是通過分布式光伏與家庭儲能相結合而實現的。在居民家中，戶用儲能可以通過太陽能等新型能源發電設備為居民供電，同時管理電力，將多余的電能儲存起來，供給電網。

戶用儲能絕大部分與戶用分布式光伏搭配使用，2015年全球家庭儲能年新增裝機容量僅為200 MW左右，2017年以來全球裝機量增長較為明顯，每年新增裝機增長量都有明顯提高。

此次市場傳言放大了戶儲需求下降的預期。因為就算陽光電源下調了預期，戶儲的預計銷售量也十分驚人。從陽光電源戶儲發展態勢上看，依舊保持強勢，21年戶儲出貨大概3000套，22年預計6-7萬套，增長30倍；23年35萬套，同比5倍增長，整體呈爆發性增長，隨公司渠道業務逐步發力，未來戶儲發展充滿信心。由此來看，陽光電源調低預期也是出于謹慎的原則，實際上戶儲的發展空間仍巨大。

危機感與經濟性驅動下，家庭儲能需求將持續增長。全球能源轉型大勢所趨，家庭自用能源是主要的方式。全球電價進入上升通道，實現了戶用儲能的經濟性。在2022年俄烏沖突的推動下，戶儲產品的市場接受度有所提高，未來的市場空間還會繼續擴大。東方證券預計到2025年全球家庭儲能容量將達到57.66 GWh，到2025年復合增長率將達到91%。戶儲的高景氣市場才剛剛開始。

光伏板塊不再是高景氣賽道了？

面對市場對于看空光伏板塊的傳言，成熟的投資者應該冷靜下來，從產業鏈的角度來分析板塊投資邏輯是否發生了問題。

從供給角度出發，光伏行業的出貨量一直受制于上游硅料價格的居高不下。而隨著硅料的產能釋放，從硅料單月產量數據來看，季度組件潛在產量已超過終端裝機需求，近期硅料價格開始小幅回落。

硅料環節具有化工屬性，供給剛性下價格彈性較大，組件環節在降價過程中多個價格點有需求支撐，價格彈性小于硅料，硅料價格回落時利潤有望留存在制造端(硅片+電池+組件)，硅片電池組件一體化企業盈利有望提升。



作者： 來源：證券之星 責任編輯：jianping