說起長(zhǎng)江電力，很多雞狗拍腦袋就說，不就是背靠六個(gè)大水庫(kù)的債券嘛，有啥成長(zhǎng)性？其實(shí)，大家所看到的長(zhǎng)江電力，也不再是當(dāng)年那個(gè)長(zhǎng)江電力了。

隨著烏白注入接近尾聲，我估計(jì)春節(jié)前，最快在本周，這個(gè)事情就要完成了。

烏白注入后，長(zhǎng)江電力將開啟新的征程，將在新能源方面大展拳腳。也就是我在前年所說的，長(zhǎng)江電力的第四次飛躍，即將在十四五實(shí)現(xiàn)。

目前看，長(zhǎng)江電力布局新能源主要有幾個(gè)。

金沙江下游風(fēng)光基地

金下基地位于金沙江下游干熱河谷地段，涉及四川和云南兩省26個(gè)縣（市、區(qū)），是國(guó)家“十四五”規(guī)劃的9個(gè)清潔能源基地之一。

規(guī)劃新建風(fēng)電、光伏項(xiàng)目的總裝機(jī)規(guī)模預(yù)計(jì)超1500萬千瓦，預(yù)計(jì)帶來直接總投資超900億元。

基地建成后，將與溪洛渡、向家壩、烏東德、白鶴灘4座巨型水電站形成世界上規(guī)模最大的綠色清潔可再生能源走廊。

這是我國(guó)少有的自帶外送通道和調(diào)峰的風(fēng)光電，因此，其競(jìng)爭(zhēng)力之強(qiáng)，目前國(guó)內(nèi)沒有對(duì)手。

截止去年底，三峽集團(tuán)已與四川、云南兩省分別簽訂新能源項(xiàng)目合作開發(fā)協(xié)議。

按照協(xié)議，三峽集團(tuán)將在金下基地投資開發(fā)水風(fēng)光儲(chǔ)項(xiàng)目近800萬千瓦，與四川、云南兩省聯(lián)合打造金沙江下游水風(fēng)光儲(chǔ)清潔能源國(guó)家級(jí)示范基地。

在這里，我必須跟大家說說風(fēng)光電的兩大痛點(diǎn)：第一，缺少外送通道，主要指早期建設(shè)的時(shí)候，三北的風(fēng)光電，現(xiàn)在隨著多條特高壓的投產(chǎn)，外送通道的問題已經(jīng)基本得到解決。

第二，沒有調(diào)峰。沒有調(diào)峰的風(fēng)光電，依然是垃圾電，不受歡迎。

所以，像金沙江下游風(fēng)光這種帶有外送通道和調(diào)峰的資源，在全國(guó)基本上沒有，因此可以預(yù)期未來投產(chǎn)后，電價(jià)和消納都會(huì)比較樂觀。

目前看，參與建設(shè)的主要部門依然是三峽集團(tuán)，而長(zhǎng)江電力則以其新能源公司參與，參與度目前仍不算高。

但是，金沙江下游風(fēng)光，集團(tuán)內(nèi)部已近明確，投資主體是長(zhǎng)江電力。國(guó)有資產(chǎn)證券化，是一個(gè)趨勢(shì)，所以，未來這塊資產(chǎn)，大概率會(huì)通過現(xiàn)金收購(gòu)的方式并入長(zhǎng)江電力。

抽水蓄能項(xiàng)目

目前長(zhǎng)江電力自己在手的抽水蓄能項(xiàng)目就已經(jīng)有十個(gè)，大家可以看看之前我寫的文章。其中，張掖盤道山項(xiàng)目已經(jīng)在去年底開工建設(shè)。

如果在加上三峽集團(tuán)手上的項(xiàng)目，數(shù)量會(huì)更多。

長(zhǎng)江電力和湖北能源作為三峽集團(tuán)下屬的抽水蓄能主體單位，未來除了投資建設(shè)自有的十個(gè)項(xiàng)目外，同樣會(huì)通過現(xiàn)金收購(gòu)的方式，逐步收購(gòu)集團(tuán)持有的抽水蓄能項(xiàng)目。

其它地方的風(fēng)光項(xiàng)目

這里主要包括前段時(shí)間和三峽能源一起組建合資公司投資的內(nèi)蒙古風(fēng)光項(xiàng)目、以及通過通過股權(quán)投資其它電力公司間接獲取的風(fēng)光項(xiàng)目。

因此，未來十年，長(zhǎng)江電力將在風(fēng)光、抽水蓄能上，有機(jī)會(huì)再造兩個(gè)三峽。

烏白注入后，強(qiáng)大的現(xiàn)金流，將支撐著公司分批收購(gòu)集團(tuán)擁有的資產(chǎn)，而無需進(jìn)行大比例的股權(quán)融資。長(zhǎng)江電力將在大水電基本盤支撐下，在新能源方面再造輝煌。

作者： 來源：阿爾法工場(chǎng)研究院 責(zé)任編輯：jianping