天威保變深陷樂山一號工程
多晶硅投資熱潮高漲的那幾年，作為國企的*ST天威在四川省砸下巨資投了三個多晶硅廠。其中，在樂山“一號工程”的多個項目中，*ST天威參股了兩家大型多晶硅生產企業。 由于2008年后多晶硅行業形勢一落千丈，在接下來的發展中，*ST天威的業績也深受多晶硅拖累，甚至不得不對旗下多晶硅廠做出破產、撤
多晶硅投資熱潮高漲的那幾年，作為國企的*ST天威在四川省砸下巨資投了三個多晶硅廠。其中，在樂山“一號工程”的多個項目中，*ST天威參股了兩家大型多晶硅生產企業。 由于2008年后多晶硅行業形勢一落千丈，在接下來的發展中，*ST天威的業績也深受多晶硅拖累，甚至不得不對旗下多晶硅廠做出破產、撤資的措施，以集中力量發展主業。
不過，在經歷一輪激進擴張后，決定回歸輸變電主業的*ST天威，其發展道路依然不平坦。
涉足三家多晶硅廠
國企在四川投資的多晶硅項目中，*ST天威居于前列。*ST天威大股東為天威集團，在2007年9月，中國兵器裝備集團（下稱“兵裝集團”）重組天威集團，后者正式成為兵裝集團公司成員，因此*ST天威的實際控制人也轉變為國務院國有資產監督管理委員會。 在樂山布局多晶硅產業上，*ST天威在2005年宣布出資1.1億元對川投能源控股的四川新光硅業科技有限責任公司（下稱“新光硅業”）進行增資擴股。增資后，*ST天威持股比例為35.66%，位列第二大股東。目前，新光硅業經過引入國投資產管理公司作為持有公司14.80%的新股東，*ST天威的持股降至30.38%，不過第二大股東的位置不變。
作為國內最早一批從事多晶硅研究、生產的新光硅業，曾是國內第一家投產千噸級多晶硅的企業，也是中國多晶硅市場的獲利者。在2008年，新光硅業實現凈利潤8.07億元，為*ST天威帶來了可觀的收入。
曾供職于*ST天威旗下天威四川硅業有限責任公司（下稱“天威硅業”）的王明輝（化名）對《第一財經日報》記者表示，天威保變最早投資的新光硅業，剛開始確實為公司掙了不少錢，所以后續又大手筆投資了兩個多晶硅生產廠。
天威硅業成立于2007年9月，注冊資本9.45億元，其中*ST天威持股51%，四川省投資集團有限責任公司占股35%，岷江水電占比14%。天威硅業于2008年5月正式開工建設的年產3000噸多晶硅項目總投資為26.57億元，其中由三方股東按照比例直接出資9.45億元，剩余資金17.55億元由三方股東按照出資比例提供擔保向銀行融資。
緊接著，2007年12月，*ST天威又聯合樂山電力共同出資5億元組建樂山樂電天威硅業科技有限責任公司（下稱“樂電天威硅業”），*ST天威持股為49%。樂電天威硅業原計劃是投資22億元建設3000噸/年多晶硅項目。
甩掉包袱
由于多晶硅價格大幅下降，新光硅業、樂電天威硅業以及天威硅業自2011年下半年起均處于停產技改狀態，并且虧損嚴重。其中，樂電天威硅業2013年凈虧損已達到7.39億元；新光硅業2012年虧損也高達4.1億元，進入2013年，虧損幅度仍在加大。所以，*ST天威今年4月計劃向樂山電力受讓樂電天威全部股權。
此外，截至2013年12月31日，控股子公司天威硅業的凈虧損也達到11.68億元。天威硅業的嚴重虧損已經令*ST天威無法承擔。今年1月2日，*ST天威最終以債權人的身份申請其破產。
“我2012年9月離開天威硅業時，企業早已停產很久了，很多人也就陸續地走了。即便工資還是按時發放，但在那邊待著很不踏實，不喜歡整天無聊沒事做的生活。作為員工，遇到這種事情，心里也不好受。”王明輝說。
*ST天威在四川的多晶硅投資無疑是失敗的，作為國企，批量項目的上馬也暴露出其決策的失誤。
王明輝介紹，主要是當時多晶硅行業太好了，利潤又高，國企領導層很倉促、草率地就決定投資建設項目，即便是說要進行技改，也沒那么容易脫離虧損。
“多晶硅2011年、2012年價格下跌特別厲害，企業的生產成本非常高，又因為多晶硅屬于資金密集型行業，投資很大，所以多晶硅價格掉到成本線之下后，企業資金就變得非常緊張，財務壓力加大，所以也就沒有錢再進行技改，國企就更加猶豫不定了�！蓖趺鬏x說。
另一方面，業內人士介紹，多晶硅企業也屬于化工企業，經過一兩年的停產后，裝置腐蝕嚴重，設備基本都已經不能再用。企業要想再生產，需要的資金投入并不比新建廠的投入小。
中投顧問研究員沈宏文對《第一財經日報》記者表示，包括*ST天威在內的很大一部分多晶硅企業進入時機選擇錯誤，大規模發展多晶硅的戰略存在重大偏差。
“中國絕大多數多晶硅企業投產之時多晶硅價格已步入下跌通道，其做法是典型的"高位接盤"，國內投資者對多晶硅產業的認識明顯不夠。在產業集中度提升步伐加快之時，諸多曾經大張旗鼓進軍多晶硅的企業都將被迫撤退�！鄙蚝晡恼J為。
作者：高立萍 來源：第一財經日報 責任編輯：hangyejizhe
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