這個殼，對力諾而言已經成為負擔，賣了還可以清償一下債務。8月25日，一個月之前剛辭任*ST力陽董事長的王國亮告訴記者，因為大股東力諾集團旗下一時難尋優質資產，無法增發，*ST力陽的殼資源變為發展負擔。當天，*ST力陽公告稱，公司全部資產和負債擬出售給力諾集團，同時擬購買廈門宏發電聲股份有限公司的股權。聯創光電則公告，旗下參股公司廈門宏發擬借殼*ST力陽上市。此舉完成后，濟南知名民企力諾集團將從其經營了十年的這家上市公司全身而退，資金匱乏又屢屢增發失敗，業績持續下滑，共同促使力諾選擇了最終放棄。

　　大幅虧損  三年前就走下坡路

　　停牌35天后，8月25日，*ST力陽突然發布重大資產重組公告。公司全部資產和負債擬出售給力諾集團全資子公司濟南力諾玻璃制品有限公司，同時擬向廈門宏發電聲股份有限公司(下稱廈門宏發)的股東聯創光電等四家公司非公開發行股份購買廈門宏發的股權。*ST力陽將繼續停牌。

　　齊魯證券分析師劉保民認為，通過這一番資產騰挪，意味著濟南最大的民營企業力諾集團在經營了10年之后，放棄了上市公司*ST力陽，隨著資產的全部退出和廈門宏發的接受，力諾將正式“退市”。

　　根據*ST力陽8月20日公布的公司2011年中報 ，上半年公司業績出現驚人跌幅，凈利潤虧損2808.82萬元，比去年同期大跌954.32%，在已經發表2011年中報的魯企控股上市公司中幾乎是倒數第一。凈資產也從去年年末的1.57億元變為負值。

　　最近三年中，公司業績持續低迷不振，2008、2009連續兩年出現虧損，從2010年4月12日起被交易所實施退市風險警示特別處理，開始“披星戴帽”。

　　對于業績不佳，在2011年中報中，董事會將責任推向“宏觀調控緊縮”，認為原材料價格不斷上漲，產品價格持續低位運行是出現大規模虧損的主因。

　　據了解，廈門宏發是國內最大的繼電器生產企業，2010年實現2.14億元凈利潤，無疑是塊優質資產。

　　賣掉土地  退市已是意料之中

　　記者了解到，此次力諾集團放棄*ST力陽，事發突然，令許多股民措手不及。因為就在今年2月15日，*ST力陽剛剛完成了一場資產置換大戲。根據2010年年報，就在“披星戴帽”的2010年3月份，公司推出資產置換草案，利用力諾集團和力諾新材料合計持有的山東力諾光熱科技有限公司100%股權置換出上市公司原持有的雙虎汽涂、雙虎建涂和力諾化學三塊資產。

　　當時，這一資產置換被《21世紀經濟報道》稱為“貍貓換太子，置入光熱置出土地。”

　　理由是“裝進的力諾光熱一年凈利潤只有232萬元，而置換出的資產，僅雙虎汽涂位于武漢市古田路的62487.09平方米土地，因為地處繁華地段，價值不菲”。

　　到今年2月15日，資產注入完成，盈利能力并不強的力諾光熱，并未將*ST力陽從虧損的邊緣拉回來，反而出現了更大規模的虧損。

　　今年1月25日接替申英明擔任*ST力陽董事長的王國亮告訴記者，他見證了力諾光熱資產的注入，“并非什么好資產，并不是力諾不想將優質資產注入，而是旗下沒有多少有價值的資產。”王國亮透露，這也是*ST力陽一直未能實現增發的最主要原因，公司資金鏈很緊張，一直缺錢，“把這個殼賣了，還可以償還一部分負債。”

　　開始轉型　拼太陽能技術高端

　　8月25日，力諾集團黨委副書記肖寧表示，*ST力陽的重組命運，與其從事的太陽能基礎材料產業陷入“困局”有關。肖寧介紹，近年來，*ST力陽所從事的太陽能光熱轉換材料高硼硅管材，隨著技術門檻的降低，生產企業越來越多，惡性競爭導致利潤率嚴重下降。“這部分資產從上市公司中退出，并不影響力諾在太陽能產業上的定位和投資。”

　　業內人士透露，目前太陽能熱水器市場高中低產品并存，制造企業全省多達800多家，亟待轉型升級。

　　“力諾目前的核心競爭力集中在太陽能與建筑一體化和中高溫太陽能集熱管技術，這也是受到國家鼓勵的項目。”肖寧告訴記者，太陽能利用已經從“熱水時代”進入“熱能”時代，太陽能產業仍然是力諾未來的投資重點。

　　今年5月10日，力諾集團向外界高調展示了其研發的太陽能鍋爐項目。通過這一項目，可以先利用太陽能將冷水加溫到95℃，再由鍋爐升溫成150℃蒸汽，用于工業生產。如果全國鍋爐都經過太陽能改造，將帶來1.32萬億元的工業熱能市場。在節能減排背景下，這一項目的前景無疑非常誘人。

　　齊魯證券分析師劉保民認為，*ST力陽被借殼是件好事，廈門宏發優質資產的注入，無疑將給上市公司帶來新的活力，“現在銀根緊縮，貸款不好貸，將*ST力陽出售，獲得大筆現金，對力諾而言不失為上策。”

　　上市10年　卻從未增發一分錢

　　從2001年成功借殼雙虎涂料，到如今擬被廈門宏發借殼。力諾淘金資本市場恰好十年。記者發現，十年間，上市公司名稱由“雙虎涂料”變更為“力諾工業”，再更名為“力諾太陽”，如今的“*ST力陽”，盡管名稱不斷在變，但公司股本卻變化甚微，十年間沒有增發一分錢。

　　作為國內唯一一家以太陽能為概念的上市公司， 十年間，公司一直在尋求增發，但2010年，已經啟動的增發計劃因為各種原因被迫中止，不了了之。與此同時，一直面臨資金之渴的*ST力陽只能通過銀行質押獲得資金。

　　*ST力陽的資金之匱乏，從2011年中報中可見一二：3月11日，向工商銀行濟南歷城支行質押的280萬股解除質押；4月22日，370萬股質押給中國進出口銀行濟南分行；4月23日，向建設銀行濟南高新支行質押的1370萬股解除質押，當天，1977萬股又被質押給中國進出口銀行濟南分行……