關(guān)于硅料漲價(jià)，外界經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)兩個(gè)錯(cuò)覺
硅料還能漲多久？多晶硅料的漲價(jià)，是光伏行業(yè)近期最熱的現(xiàn)象。國慶節(jié)前夕，硅料價(jià)格迅速飆升，從21萬/噸上漲至23.58萬/噸，更有甚者，報(bào)價(jià)超出了25萬/噸，硅料再一次面臨著供不應(yīng)求。關(guān)于硅料漲價(jià)，外界經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)兩個(gè)錯(cuò)覺。第一個(gè)錯(cuò)覺是認(rèn)為硅料漲價(jià)，是新鮮熱點(diǎn)。但事實(shí)上，硅料的漲價(jià)從年初就開始了。而且在光伏歷史上，也不是第一次，早
硅料還能漲多久？
多晶硅料的漲價(jià)，是光伏行業(yè)近期最熱的現(xiàn)象。
國慶節(jié)前夕，硅料價(jià)格迅速飆升，從21萬/噸上漲至23.58萬/噸，更有甚者，報(bào)價(jià)超出了25萬/噸，硅料再一次面臨著供不應(yīng)求。
關(guān)于硅料漲價(jià)，外界經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)兩個(gè)錯(cuò)覺。
第一個(gè)錯(cuò)覺是認(rèn)為硅料漲價(jià)，是新鮮熱點(diǎn)。但事實(shí)上，硅料的漲價(jià)從年初就開始了。而且在光伏歷史上，也不是第一次，早在2008年，就上演過擁硅為王的劇情，那一輪的高點(diǎn)，是400美元/kg。
第二個(gè)錯(cuò)覺，則是把硅料的漲價(jià)，完全歸咎于產(chǎn)業(yè)鏈上下游博弈。從硅料到電站，光伏行業(yè)的上中下游，的確存在著話語權(quán)的爭(zhēng)奪，而且此起彼伏。但其對(duì)格局的影響作用，頂多算是推波助瀾，遠(yuǎn)達(dá)不到興風(fēng)作浪。
這兩個(gè)錯(cuò)覺，造成了市場(chǎng)上對(duì)于光伏行業(yè)的一些錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)。究竟硅料漲價(jià)是怎樣形成的？它還能再漲下去嗎？漲出來的，讓哪個(gè)環(huán)節(jié)賺走了？這是我們需要回答的問題。
01 供需源頭的雙重制約
光伏產(chǎn)業(yè)鏈的結(jié)構(gòu)，大致是這樣的。
硅料企業(yè)購入工業(yè)硅粉，生產(chǎn)出多晶硅料；硅片企業(yè)購入多晶硅料，生產(chǎn)出硅片；電池片企業(yè)購入硅片，生產(chǎn)出電池；組件企業(yè)購入電池片，進(jìn)行組裝；最后終端需求落在電站建設(shè)上。
從硅料的供需來看，2021年的需求總量在57.8萬噸左右，供給基本上勉強(qiáng)滿足。但是由于硅片廠商大幅擴(kuò)產(chǎn)，頭部企業(yè)紛紛采取長(zhǎng)單鎖定的模式，很多企業(yè)拿不到多晶硅，這便導(dǎo)致了多晶硅需求得不到滿足，這個(gè)狀況，從光伏發(fā)電企業(yè)的擴(kuò)增速度可以明顯看出。
據(jù)企查查數(shù)據(jù)，中國目前現(xiàn)存光伏發(fā)電相關(guān)企業(yè)20.03萬家，賽道的火熱，使得新進(jìn)入者瘋狂涌入，2021年前8月，我國共新增光伏發(fā)電相關(guān)企業(yè)4.01萬家。
我們都知道，如果供給不足，那么最常規(guī)的辦法是擴(kuò)產(chǎn)，通過釋放產(chǎn)能來解決問題。
然而，事情并沒有那么簡(jiǎn)單。在醬油醋得到調(diào)味品行業(yè)，這是個(gè)簡(jiǎn)單策略。但在多晶硅的領(lǐng)域，供給不足的另外一個(gè)重要因素是：多晶硅擴(kuò)產(chǎn)，其實(shí)存在著極大的產(chǎn)能壁壘，
多晶硅的建設(shè)周期高達(dá)18個(gè)月之久，算上半年的產(chǎn)能爬坡時(shí)間，正常量產(chǎn)時(shí)間差不多需要兩年，投產(chǎn)周期過長(zhǎng)導(dǎo)致沒辦法較快釋放需求。而多晶硅的產(chǎn)能彈性比較小，每年都需要停產(chǎn)檢修，也是行業(yè)的特性。
高投入，同樣是制約產(chǎn)能的一個(gè)因素，每噸多晶硅投入高達(dá)8-10億元，折舊非常之高，差不多占據(jù)了17%左右的生產(chǎn)成本。“折舊天價(jià)”讓很多企業(yè)不會(huì)選擇儲(chǔ)備產(chǎn)能，甚至讓許多企業(yè)干脆望而退步。
另外，占據(jù)成本接近三分之一的是電費(fèi)，這意味著，只有具備電價(jià)區(qū)域優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，才有擴(kuò)產(chǎn)多晶硅的條件。
雖然頭部廠商近期紛紛出臺(tái)大幅擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，但是除了通威股份外，其他廠商基本要到明年才能有產(chǎn)能釋放，除此之外，還有能耗雙控的政策的限制，所以導(dǎo)致供給在短期內(nèi)不可能提得上去。需求高企而供給不足，價(jià)格暴增自然成為了合理的事情了。
對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈中游進(jìn)行觀察，可以發(fā)現(xiàn)硅片、電池片、組件產(chǎn)能極為充沛，且擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能釋放較快。以硅片為例，2021年預(yù)計(jì)達(dá)到167GW的需求，但是產(chǎn)能擴(kuò)充計(jì)劃已經(jīng)到384GW。到年底前估計(jì)還有大量的新增產(chǎn)能，即便刨除產(chǎn)能替換和爬坡也已經(jīng)嚴(yán)重過剩。
最后再來觀察終端需求，在平價(jià)上網(wǎng)背景下，電價(jià)是固定的，如果建設(shè)電站的成本過高，那么就會(huì)影響到發(fā)電企業(yè)的收益——利潤(rùn)過低的話，企業(yè)建設(shè)電站的積極性就會(huì)受到影響，而這個(gè)局面，已經(jīng)成為了行業(yè)在今年的共識(shí)。
梳理過后，可以明顯發(fā)現(xiàn)硅料和電站是兩個(gè)話語權(quán)較強(qiáng)的環(huán)節(jié)，在供需兩個(gè)源頭都是強(qiáng)制約的情形下，就導(dǎo)致了一種結(jié)果——擠出效應(yīng)。
理解這個(gè)局面，可以用一個(gè)通俗的比喻：兩端都是大哥，既要面子還要錢，夾在中間左右逢源的小弟日子，就會(huì)很難過。
表現(xiàn)在光伏行業(yè)，就是產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)低的環(huán)節(jié)會(huì)降價(jià)。例如，去年價(jià)格暴漲的光伏玻璃，由于行業(yè)邏輯變化導(dǎo)致壁壘消除，加上其占據(jù)組件成本較大，故而首當(dāng)其沖價(jià)格慘遭腰斬；
隨后遭遇沖擊的，則是微笑曲線末端的電池片、組件，價(jià)格一直漲不起來；最后這些產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格接近成本線無法再降后，光伏供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш狻?/div>
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在7月份，硅料小幅下跌給失衡的產(chǎn)業(yè)帶來了喘息的機(jī)會(huì)，但是只要下游需求走強(qiáng)，硅料必然漲價(jià)。產(chǎn)業(yè)鏈條上，各環(huán)節(jié)追逐利潤(rùn)最大化的商業(yè)行為，最終演變成了市場(chǎng)觀察到的上下游博弈。
這種博弈，在三季度結(jié)束后，仍然沒有終結(jié)的跡象：上游原材料企業(yè)減產(chǎn)、限產(chǎn)，光伏原材料價(jià)格進(jìn)一步飆升。除了主產(chǎn)業(yè)鏈外，光伏輔材價(jià)格也進(jìn)入上漲通道。
其中，光伏玻璃價(jià)格重回漲價(jià)通道，光伏膠膜價(jià)格上調(diào)35%，四季度或?qū)⒊掷m(xù)攀升，光伏鋁邊框、支架原材料價(jià)格集中上漲。
這造成了顯而易見的影響，那就是產(chǎn)業(yè)停擺，材料飆漲難解。在這個(gè)背景下，隆基、晶科、天合、晶澳、東方日升等主要光伏組件企業(yè)一度聯(lián)合，呼吁懇請(qǐng)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)等機(jī)構(gòu)疏導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈，避開搶裝潮。
據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1－8月，我國光伏新增裝機(jī)為22．05GW，同比增長(zhǎng)45％，但跟業(yè)內(nèi)全年新增55－60GW的預(yù)期相比，依然存在一定的差距。
很多業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為，今年會(huì)重演2020年在第四季度新增29.5GW的“搶裝潮”，從而實(shí)現(xiàn)甚至超越業(yè)內(nèi)預(yù)期。但在多項(xiàng)原材料價(jià)格均出現(xiàn)較大幅度上漲的情況下，著實(shí)難以達(dá)成，組件企業(yè)早已不堪重負(fù)，才有了本次的聯(lián)合呼吁。
硅料供給緊張的格局短期難以扭轉(zhuǎn)。在雙碳的背景下，2021年的拉鋸戰(zhàn)格局似乎已經(jīng)蓋棺定論。
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